Ai总结： 管理200亿美元资产的Graham Capital在第二季度将比特币ETF持仓削减75%，仅保留约900万美元贝莱德IBIT。这一变动通过13F文件披露，引发市场对专业投资者态度的重新评估。

Graham Capital第二季度显著缩减比特币ETF配置规模

根据最新提交的美国证券交易委员会13F文件显示，管理约200亿美元资产的Graham Capital Management在第二季度对其比特币相关持仓进行了大规模调整，减持比例高达75%。目前其持有的主要为贝莱德iShares比特币信托（IBIT）份额，价值约为900万美元。

机构持仓大幅收缩，凸显战略再平衡

此次减持行动标志着该资产管理方在数字资产配置上的显著收缩。尽管仍保留部分现货比特币基金头寸，但整体敞口已降至极低水平，反映出其对当前市场环境或风险收益比的重新考量。

减持幅度与机构体量构成双重影响

对于一家管理规模达200亿美元的注册投资顾问公司而言，单季削减四分之三的比特币ETF持仓，不仅在绝对数值上具有可观影响，更因其体量而成为市场关注焦点。此类操作常被视作专业机构对新兴资产类别的态度风向标。

在所有比特币相关产品中，贝莱德iShares比特币信托（代码IBIT）是该机构目前唯一持续持有的标的。这表明其虽减少暴露，但仍维持对主流现货产品的最低限度参与，可能出于流动性、合规性或追踪便利性等考量。

通过对比此前13F申报与最新披露数据，可明确识别出其IBIT持仓的下降轨迹。此类公开信息由多家基金持仓聚合平台汇总并提供实时查询服务，便于外部观察者分析机构行为趋势。

机构在现货比特币ETF上的仓位调整历来受到高度关注，因13F文件是外界了解大型管理人配置动向的核心渠道。然而，此番动作并非孤立事件——同期部分大型银行反而增持了比特币及以太坊相关ETF，形成明显背离，提示单一机构行为难以概括整体市场情绪。

本次披露未说明具体减持原因，动机仍属推测范畴。随着杠杆型比特币与以太坊期货ETF进入监管审查阶段，未来该机构在下一报告期是否继续减持或启动回补，将成为判断其长期策略的重要线索。综合第三方追踪平台的数据将有助于揭示真实意图。

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