Ai总结： Ethena Foundation完成对早期投资者锁仓代币的买断，并通过治理流程激活代币回购机制。此举标志着协议价值归属向代币持有者集中，同时消除未来抛压风险。

Ethena基金会完成早期代币回购与治理架构重塑

Ethena Foundation已从部分种子轮投资者手中购回全部锁定代币，相关操作在九个月持仓调整后完成。此次交易有效化解了因早期投资者提前退出所引发的潜在流通风险，显著降低未来市场抛售压力。

协议价值归属统一至代币持有者体系

为明确产权结构，Ethena Foundation与Ethena Labs签署总框架协议，将所有知识产权及协议价值积累权正式划归基金会。自此，代币持有者成为唯一价值索取方，任何第三方实体均不再享有对协议收入的分配权利。

原Ethena Labs股权投资者彻底丧失对未来现金流的剩余索取权，基金会确认将不再向该实体提供持续资金支持。治理权限现已完全交由ENA代币持有人掌控，实现单一、去中心化的决策架构。

基金会及其核心出资方亦决定终止原定的月度风险投资机构代币解锁计划。相关未归属代币将一次性即时释放，避免后续周期性解锁带来的市场扰动。团队代币分配仍按既定时间表执行锁定。

ENAC回购机制获治理批准，启动程序化减供

一项关于启用净收入回购机制的治理提案已进入公开投票阶段。该机制将自动使用协议产生的净收益购回并销毁ENA代币，以压缩流通总量。

该提案已在内部治理流程中完成审议，并获得风险委员会批准。其授权范围覆盖Ethena品牌下所有业务线的收入来源，包括合成美元协议之外的运营活动。一旦投票通过，回购将按预设规则自动化运行。

尽管尚未公布具体启动时间，但一旦实施，所有可支配净收入将直接用于减少流通中的ENA供应量，强化代币稀缺性与长期价值支撑。