Konevsky：代币化未来在基础设施而非储值
基础设施型代币才是未来核心驱动力
作为美国证券交易委员会（SEC）授予特殊目的经纪交易商牌照的两家机构之一，tZERO Group董事长兼首席执行官Allen Konevsky明确表示，其长期投资逻辑聚焦于充当金融系统底层组件的原生代币，而非仅具备价值储存功能的数字资产。
功能性代币优于货币属性资产
面对比特币与XRP之间的选择难题，Konevsky始终坚持以功能性为核心判断标准。他认为，真正具有前景的代币应像工业基础资源一样被广泛调用，成为构建新型金融工具集的关键元素。
“我关注的是那些能被持续使用的原生资产，它们是系统运行的燃料，而非仅用于保存价值的容器。”他指出，尽管比特币在资产保值领域确立了地位，但其设计初衷并未涵盖复杂金融交互场景下的操作支持能力。
相较之下，以太坊和XRP因其可编程性、低延迟结算特性及生态集成度，在支撑下一代资本市场架构方面展现出更显著的结构性优势。这些资产已深度嵌入金融系统的运作流程中，成为不可或缺的操作单元。
AI与区块链协同催生新经济范式
Konevsky将人工智能与区块链定位为互补技术，而非竞争关系。他预测，随着智能代理在自主决策中扮演越来越重要的角色，机器对机器的交易模式将成为主流。
这种自动化经济体系对高效、可编程的价值转移机制存在刚性需求，从而为代币化金融资产提供了不可替代的底层支撑。当交易由算法主导时，传统清算方式难以满足实时性要求，而基于区块链的代币化系统则能实现无缝衔接。
房地产代币化：最具潜力却最滞后的领域
在所有可代币化的资产类别中，Konevsky认为房地产是最具潜力却被严重低估的选项。尽管概念已提出多年，但实际落地仍面临巨大挑战。
其核心障碍在于单个不动产证券化过程涉及复杂的法律结构、多方审批及合规成本。他透露，tZERO已与SEC展开对话，推动简化单一房产分割与代币化流程的监管路径。
“一旦建立清晰、可预期的框架，用户体验将极大改善，这正是推动大规模采用的关键前提。”
打破监管壁垒：迈向全面整合
Konevsky主张的核心监管改革方向，是消除受监管实体间在加密领域的职能割裂。这一理念已被纳入《CLARITY法案》的设计框架之中。
“没有理由限制持牌经纪商在加密资产领域拓展更多服务。”他强调，当前制度下，即使tZERO拥有特殊资质，仍受限于只能将加密资产作为结算工具使用，无法直接向客户发行或销售相关产品。
他建议，在确保适当风险控制的前提下，允许持牌机构以标准化方式将加密资产纳入投资组合管理，从而实现从“辅助工具”到“核心产品”的角色转变。
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