Ai总结： 英国金融行为监管局正式批准资管公司使用区块链技术运营授权基金，标志着欧洲首个将代币化纳入主流监管框架的举措，涉及超2600家机构及16.5万亿英镑资产。

英金管局确立基金代币化合规路径，推动资产管理数字化转型

英国金融行为监管局已正式发布政策声明PS26/7，明确允许资产管理公司在现行监管体系下采用分布式账本技术管理授权基金。此举意味着该机构首次将代币化运作纳入常规监管范围，而非局限于实验性沙盒环境。

监管框架落地，支持链上记录为主账簿

新规自2026年4月30日起生效，确认基金管理方可在不另设独立监管制度的前提下，对基金份额进行代币化处理。此前于2025年10月发布的咨询文件CP25/28共收到64份反馈，多数回应者支持加速推进基金代币化进程。

直达交易模式成核心突破，中介环节被简化

新框架引入可选的“直达基金”交易机制，使投资者能绕过传统中介机构，直接与基金实体完成份额买卖。无论底层系统是传统架构还是区块链网络，此模式均适用。

监管机构同时承认链上交易记录可作为主要账簿，企业无需强制保留完整的链下副本，但须制定充分的弹性应对方案以保障数据可用性。

行业影响深远，覆盖近三成全球资管规模

英国资产管理行业涵盖约2600家机构，管理资产总额达16.5万亿英镑，占全球市场重要比重。新规实施后，这些机构将获得更高效、透明且成本可控的技术升级路径。

代币化结构不仅实现近乎实时结算，还可嵌入可编程合规规则，提升信息披露频率与可信度，显著改善传统基金在清算效率与透明度方面的短板。

对于管理方而言，消除中间环节可降低运营成本并缩短结算周期。取消强制设立客户资金账户以存放无法归属款项的要求，改由强化对账流程替代，进一步减轻合规负担。

投资者虽不直接参与技术操作，但将间接享受更快的交易响应速度与持续更新的持仓披露。这一优势在高流动性需求场景中尤为突出。

引领欧洲监管趋势，迈向稳定币结算时代

将代币化基金整合进现有法规而非另建沙盒，反映出监管层对技术成熟度的信心。相较欧盟成员国间碎片化的进展，英国已明显领先。

金融行为监管局预计于2027年10月推出用于基金结算的稳定币标准，当前框架被视为基础阶段而非终点。未来是否广泛采纳，取决于各机构对技术投入与收益的综合评估。

具备跨境支付基础设施能力的企业或将率先形成协同效应。然而，底层技术能否匹配监管雄心，仍是后续观察重点。