稳定币周转加速，新需求逻辑生变
稳定币周转率跃升重塑需求格局
渣打银行分析师指出，尽管整体交易量持续走高，但稳定币流通速度的显著加快正改变市场对新增供应的依赖预期。
支付效率跃升：两年实现双倍流转
根据渣打银行周二发布的研究报告，过去两年间，得益于新型支付应用落地及传统金融活动渗透，稳定币平均周转频率已实现翻倍增长。
流通速度衡量的是稳定币相对于总发行量的使用频次，更高的周转率意味着更少的币种存量即可支撑更大规模的交易活动。
该行加密货币研究主管杰夫·肯德里克表示：“若周转率保持不变，交易量上升将直接推高稳定币需求；但当前增速表明，仅靠效率提升便可应对增量交易。”
尽管存在结构性变化，渣打银行仍维持其长期预测——2028年底稳定币市场规模将达2万亿美元。
旧有假设被打破：速度变化挑战供需模型
这一趋势标志着该行先前观点的重大调整。此前，机构普遍认为市场扩张过程中流通速度将趋于平稳。
肯德里克强调：“一旦周转加快，系统对总供应量的依赖性便随之下降，这或意味着未来无需大规模增发也能满足需求。”
新场景驱动：流通激增反映使用范式转移
分析师研判，当前流通速度的快速上升主要源于稳定币向高周转率应用场景迁移，尤其是传统金融替代方案以及人工智能驱动的自动化支付。
值得注意的是，在现有低频场景如新兴市场储蓄领域，流通速度并未出现明显提升。
USDC引领效率革命，USDT固守储蓄生态
数据显示，稳定币平均每月至少完成六次流转，其中以Circle发行的USDC为主要推动力，其市值仅次于Tether的USDT。
自2024年中以来，USDC在Solana和Base等主流链上的流通速率显著攀升，凸显其在传统金融替代及早期AI代理支付场景中的广泛应用。
经调整后的月度交易量除以平均未偿付供应量。来源：渣打银行
相较之下，USDT的周转水平依然偏低，反映出其在新兴市场作为储蓄工具的核心定位。
肯德里克总结道：“两者呈现出差异化竞争态势——USDT在低频储蓄场景中占优，而USDC则在高频、高效率金融活动中占据主导。”
免责声明：本文所有内容均来源于第三方平台，所有内容不作任何类型的保证，不构成任何投资、不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。