Ai总结： 第二季度比特币休眠活动降至2022年以来最低点，长期持有者获利了结潮基本结束。分析师指出，随着旧币重新激活速度放缓，市场抛售压力大幅缓解，比特币价格在6.5万美元附近企稳。

比特币长期持币活跃度进入低谷期

2024年第二季度，比特币的休眠状态资产再激活行为明显减弱，达到自2022年第三季度以来的最低水平。该趋势由Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩通过社交媒体披露，引发市场对长期持有者行为变化的关注。

老玩家出货周期告一段落，流动性趋于平静

所谓休眠币移动，指那些长期未被使用的比特币重新进入流通领域。这一现象历来被视为市场情绪转折的重要信号，尤其与长期持币者套现行为高度相关。当大量旧币被激活，往往预示着阶段性抛售压力上升；反之，则反映持有人信心增强。

索恩将当前阶段类比于2017年牛市末期，指出多数计划在2024至2025年间实现高位变现的老玩家已完成操作。这意味着潜在的集中抛售动能已基本释放，市场短期面临的压力显著降低。

“币天销毁”指标亦呈现同步走弱态势，该数据衡量的是闲置时间越长的币种被支出时所贡献的权重，其下降进一步佐证了链上交易活跃度的降温。

长期分配浪潮退去，未来苏醒节奏或将放缓

索恩在7月中旬提出，过去两年间链上转移的长期休眠比特币总量，几乎等同于2017年整个牛市周期的规模。这一波大规模分配过程在2025年底达到高潮，其中1至2年币龄的资产在一个月内完成约90万枚的转移，主要用途为出售变现。

然而进入2024年第二季度，此类流动已近乎停滞。数据显示，当前休眠币重启频率远低于2024及2025年的峰值水平，成为自2022年三季度以来的最低点。

基于历史周期规律，该现象表明新一轮上涨前的“分配期”已基本结束，市场正进入一个相对稳定的沉淀阶段。

价格回调后企稳，鲸鱼抛售动机存疑

比特币此前经历剧烈波动，在2025年10月触及逾12.6万美元的历史高点后，回落幅度达48%，一度跌至约6.5265万美元。截至最新统计，其价格稳定在6.480855万美元区间。

针对网络流传的“量子计算威胁导致大额持有者清仓”说法，索恩明确予以否认。他强调，其团队与众多机构客户合作过程中，并无一人以量子风险为由进行平仓操作。

他指出，量子担忧更多影响的是新投资者入场意愿，而非现有持币者的卖出决策。真正的大额流出早在2025年上半年便已发生，7月3日多个知名钱包（包括风险投资人蒂姆·德雷珀账户及多家矿企储备地址）仍在向交易所转移资产，彼时价格约为5.795万美元，处于21个月低位。