Ai总结： Stellar网络上代币化现实世界资产价值在2026年飙升至近40亿美元，主要由Spiko、Realiz等发行商推动。平台在非美政府债务与私人信贷领域持续拓展，并获DTCC与MoneyGram等机构接入，但原生代币XLM表现疲软。

Stellar链上代币化资产规模跃升至近40亿美元，机构生态持续深化

根据Dune Analytics仪表盘最新数据，截至2026年8月29日，Stellar网络中代币化现实世界资产（RWA）的总价值已达39.96亿美元，相较去年底的8.688亿美元实现约360%的显著增长，标志着其在数字资产融合领域的关键突破。

头部发行商主导市场格局，集中度持续攀升

当前Stellar的代币化资产增长主要依赖少数核心发行方。截至8月27日，Spiko以15.5亿美元的管理规模位居首位，成为该网络最大单一发行实体。紧随其后的是Realiz（5.59亿美元）、Tradable（5.48亿美元）、Franklin Templeton（5.46亿美元）及Ondo（5.35亿美元）。这些资产覆盖美国国债、公共与私人信贷、非美国主权债务及其他多样化资产类别。

非美主权债务与私人信贷板块实现结构性扩张

Stellar在网络中非美国政府债务领域的布局取得实质性进展。据RWA.xyz披露，截至8月20日，该网络已托管约4.9亿美元相关资产，其中包括通过Etherfuse平台代币化的墨西哥CETES债券和巴西政府证券。该金融科技企业专注于政府债券的链上通证化，有效拓宽了全球投资者的参与渠道并增强流动性。

此外，代币化平台Tradable于7月宣布将最高达10亿美元的私人信贷资产引入Stellar生态。此举旨在优化合规流程、降低投资门槛并提升资产全生命周期管理效率。目前，Tradable已完成近30个仓位的代币化操作，累计管理规模达17亿美元，预计将进一步强化Stellar在高净值资产数字化中的地位。

金融机构深度接入，稳定币储备稳步增长

全球金融基础设施领军者美国存托信托与清算公司（DTCC）于5月宣布计划将其DTC代币化资产与Stellar网络进行整合。该连接项目预计于2027年上半年完成，届时将实现美国国债、大型指数ETF以及罗素1000指数股票的链上可交易性，极大拓展机构级应用边界。

6月，国际汇款巨头MoneyGram正式在Stellar链上推出其MGUSD美元稳定币。该工具允许用户持有以美元计价的数字余额，并通过其全球支付网络实现跨境转账。据Dune数据显示，MGUSD已成为Stellar链上稳定币储备的重要组成部分，当前验证资产规模约为4.38亿美元。

尽管代币化资产总值逼近40亿美元，且机构参与度不断提升，但原生代币XLM的表现相对低迷。根据CoinGecko最新统计，今年迄今其价格已下跌约11%，现价接近0.18美元，反映出市场对底层资产价值与代币经济模型之间脱节的担忧。