Ai总结： Bernstein最新报告指出，USDC在七日内供应量飙升20亿美元，标志着“数字美元再膨胀”启动。该机构维持对Circle的跑赢大盘评级，并预测其交易份额已超越USDt，背后驱动因素涵盖监管明朗化、代币化金融及AI支付应用萌芽。

USDC进入链上结算新周期：伯恩斯坦称数字美元再膨胀显现

华尔街再度聚焦稳定币发行商Circle，其旗舰产品USDC正展现出显著增长动能。据伯恩斯坦周一发布的研究报告，过去一周内USDC供应量增加约20亿美元，扭转了此前六个月趋于停滞甚至下滑的趋势，被分析师定义为‘数字美元再膨胀’的关键信号。

链上美元供给加速回升，反映结算需求回暖

伯恩斯坦指出，这一供应跃升并非孤立事件，而是表明市场对以美元计价的链上结算工具需求正在恢复。该机构将此现象视为稳定币进入下一发展阶段的前兆，尤其体现在实际交易活动层面的结构性转变。

交易份额反超：USDC在使用场景中确立领先优势

尽管市值仍落后于Tether的USDt，但数据显示，USDC在调整后的稳定币交易量占比已从2025年的约40%攀升至2026年至今的逾60%，实现对主流对手的反超。这一指标凸显其在真实应用生态中的渗透力，而非仅依赖发行规模。

多维驱动力共振：监管、代币化与智能支付协同推进

分析师认为，此次增长由多重因素共同推动：一是加密市场情绪回暖带动风险偏好上升；二是美国监管框架趋于明确，降低合规不确定性；三是代币化资本市场的逐步落地，使稳定币成为记账与清算核心资产；四是日常支付场景中采用率持续提升，体现其功能边界扩展。

人工智能代理开启新型支付范式，或催生长期需求

报告特别提及，已有早期迹象显示人工智能代理开始使用稳定币进行自动化资金流转。虽尚处萌芽阶段，但若此类工作流大规模部署，可能带来高频、多元化的支付行为，进一步巩固稳定币在经济活动中的基础地位。

基本面支撑强劲：营收与利润双增长，估值修复可期

自2025年6月上市以来，尽管股价一度承压，但Circle持续展现盈利韧性。最近一季营收达7.01亿美元，净利润4800万美元，均较去年同期实现同比增长。这为伯恩斯坦维持140美元目标价（较现价有约60%上行空间）提供了坚实基本面支持。

未来关键观察点：反弹能否转化为可持续增长

当前的供应激增是否具备持续性，取决于后续政策进展、企业集成深化以及应用场景拓展速度。若交易份额能持续领先且发行量保持稳定，本轮复苏或将奠定长期增长基础；反之，若仅限短期波动，则可能仅是阶段性反应。