Ai总结： 摩根士丹利警告，若SpaceX股价跌至100美元，其人工智能板块将被市场彻底忽略。尽管公司上市初期飙升，但后续回调与内部解禁抛售压力加剧，投资者对Grok和Cursor等AI项目信心动摇，叠加特斯拉业绩疲软，市场情绪转向谨慎。

SpaceX股价下探百美元门槛或引发AI资产重估

摩根士丹利指出，当SpaceX股价触及每股100美元时，市场可能对其人工智能相关资产给出零估值。这一临界点被视为投资者情绪与基本面脱节的关键信号。

核心估值依赖AI前景，但市场信心持续承压

分析师亚当·乔纳斯强调，在当前价格水平下，公司的人工智能业务已不再具备正向估值权重。他维持300美元的目标价，其中超过半数来自对人工智能未来潜力的预期。

IPO后波动加剧，解禁窗口成抛压焦点

SpaceX于6月中旬以135美元/股完成上市，募资860亿美元，创纪录规模。初期股价迅速攀升至225美元，但随后回落，现报110.85美元，较发行价下滑18%。

随着8月4日首次财报会议临近，以及8月6日内部人士解禁期开启，最多9.115亿股股票将进入流通，交易量预计翻倍。这为股价带来额外下行风险。

AI资产遭遇普遍折价，资本回报路径存疑

乔纳斯表示，多数机构投资者对Grok与Cursor的估值大幅下调，部分甚至认为其价值为负。主要原因是高昂的资本支出、不确定的商业化路径，以及管理层资源过度倾斜。

这一担忧蔓延至整个科技板块。投资者正撤离那些计划投入巨额资金建设AI基础设施的公司，包括芯片、数据中心与电力网络。

地缘紧张局势推升油价，加剧通胀预期，进一步抑制风险偏好，导致加密货币与高增长股遭抛售。

尽管华尔街整体仍持乐观态度——彭博数据显示近八成分析师给予买入评级，平均目标价达232美元——但分化明显。高盛、美国银行、花旗与摩根大通均参与主导IPO并维持看多立场，乔纳斯为其中最坚定的多头之一。

特斯拉盈利不及预期，马斯克延缓重大产品发布

就在SpaceX助力马斯克成为全球首位万亿富翁一个月后，市场风向急转。其旗下企业市值蒸发超万亿美元，但仍保持美国最大上市公司行列。

特斯拉未能达成盈利目标，报告两年来首次负现金流，周四股价暴跌14.5%，市值缩水约2150亿美元。该表现加深了对科技企业盲目押注人工智能的质疑。

在财报会上，马斯克宣布推迟Robotaxi服务、Optimus人形机器人及电动卡车Semi的发布时间。此前支撑估值的宏大愿景正面临现实检验。

支持者认为，马斯克具备捕捉早期市场的能力。他曾表达希望两家公司在人工智能领域占据重要地位，即便目前仍落后于先行者。