Ai总结： 拉丁美洲最大私营银行Itaú加入由ANBIMA主导的巴西代币化试点项目，携手OpenAssets探索固定收益工具与投资基金的DLT化路径。项目聚焦技术可行性与合规框架，测试在私有许可网络上的发行、交易与结算机制，为现实世界资产代币化提供关键实践参考。

Itaú参与巴西代币化试点，布局机构级RWA应用

作为拉丁美洲规模最大的私营金融机构，Itaú正式加入由巴西金融与资本市场协会（ANBIMA）牵头的代币化证券测试计划，致力于评估分布式账本技术在固定收益产品及投资基金中的实际部署潜力。该合作依托数字资产基础设施服务商OpenAssets的技术支持，进入概念验证阶段，重点考察真实世界资产（RWA）通过DLT实现证券化后的运营适配性与监管兼容性。

试点项目聚焦技术验证与制度衔接

本次试验由ANBIMA从逾50家机构提交的39份提案中筛选出20个用例，涵盖可转换债券与投资基金等多样化金融工具。测试环境建立在私有许可型分布式账本之上，采用模拟运行模式，不涉及任何真实资金流动。核心目标在于检验代币化流程在发行、交易和结算环节的技术可靠性，并厘清其在现行法规体系下的合规边界与操作前提。

机构协作推动代币化框架成型

OpenAssets负责提供底层代币化基础设施，而Itaú则贡献其在资本市场的深厚经验，双方共同研究如何将代币化资产无缝嵌入现有业务流程。除发行机制外，工作内容还包括对托管、审计、治理结构以及监管报告要求的系统性评估。可转换债券与基金被列为首批探索对象，凸显试点覆盖多类型证券的能力，有助于判断单一技术方案是否具备跨产品适用性。

RWA市场加速扩张，巴西迈入关键实验期

据RWA.xyz最新数据，全球公共链上代币化现实世界资产总值已从2025年8月的约189亿美元攀升至当前的383亿美元，一年内翻倍增长。其中美国国债占据主导地位，价值超160亿美元。这一趋势表明，代币化初期以高度标准化的政府债务为切入点。而巴西此次试点转向更具复杂性的本地化证券，标志着代币化应用正从单一工具向多元结构演进，考验技术方案的适应能力。

私有网络模拟环境保障风险可控

试点采用受控的私有许可型网络架构，全程处于非生产性模拟环境，确保不会触发真实金融交易。此设计为机构参与者提供了安全的学习平台，可在不影响系统稳定性的前提下验证工作流整合、数据一致性与结算逻辑。成功标准并非即时流动性或广泛采用，而是能否满足巴西市场规则下的合规性、透明度与控制力要求。未来落地仍需克服数据标准化、系统对接与治理机制等深层挑战。

随着概念验证逐步推进，市场将密切关注ANBIMA及其合作方如何构建清晰的运营路线图，尤其是可转换债券与投资基金能否在保持机构风控水平的同时实现高效代币化，这将成为判断巴西数字证券生态能否走向规模化的重要风向标。