Ai总结： Galaxy Research指出，以太坊与Solana正推进关键代币供应调整。以太坊拟通过EIP-8361逐步销毁验证奖励，而Solana则推动通胀加速下降及交易费销毁。两项变革均聚焦长期稀缺性与网络安全的平衡。

以太坊与Solana同步探索代币供应机制重构

加密研究机构Galaxy Research揭示，以太坊与Solana正就代币发行模式展开深层调整，其核心目标在于重新定义激励机制与长期供应稳定之间的关系。当前两链面临共同挑战：如何在保障去中心化安全的前提下，控制代币稀释风险。

以太坊拟推行渐进式销毁激励机制

由六位研究人员联合提交的EIP-8361提案提出“递减发行销毁”框架，计划随质押率上升动态提升验证者奖励的销毁比例。当质押占比触及总供应量半数时，所有新奖励将被完全销毁，从而切断超额质押的经济动力。

目前约三分之一的以太坊代币已处于质押状态。若该方案落地，共识层年化回报将从2.6%下调至1.2%，但MEV收益与优先费用不受影响。过渡期预计长达18个月，结合以太坊升级周期，实际执行可能延至2027年后。

尽管提案尚未进入正式投票阶段，且暂无明确实施时间表，但已被列入“Hegotá”升级的潜在候选范围。研究团队认为，若按现行趋势发展，质押率或在2028年逼近55%，引发集中度上升风险。该设计旨在终结永久性收益，强化ETH作为价值储存资产的属性。

然而，部分DeFi参与者与开发者担忧，收益率大幅下滑或将削弱个体验证者的参与意愿，影响生态活跃度，并对机构资本吸引力构成压力。此外，政策调整的时间窗口是否过于紧凑，亦引发争议。

Solana双轨改革：通胀放缓与费用销毁并行

Solana链上治理系统中，两项独立提案正进入审议流程。提案SIMD-0550旨在将年通胀递减速率由15%提升至30%，使最终通胀率降至1.5%的时间提前至2029年，较原计划提前三年。据估算，此举或将从未来供应中移除约1890万枚SOL。

另一项提案SIMD-0553则重构交易费用模型，放弃固定签名费制度，转为按计算资源差异化定价，并承诺所有费用全额销毁。预计每日销毁量将从650枚跃升至7500至9000枚之间，显著增强代币稀缺性。

两项提案均已获得超过15%活跃质押支持，进入为期16天的公开讨论阶段。随后将启动为期11个纪元（约22天）的质押投票流程，需获三分之二决定性支持方可生效。

根本命题：安全投入与通胀容忍度的博弈

Galaxy Research指出，尽管两链路径各异，但本质问题一致：为维持网络安全性，应允许多高的代币增发？为了降低通胀，可接受何种程度的安全让步？

相较以太坊的结构性调整，Solana的提案更具针对性，直接服务于代币稀缺性目标。虽然更快的通胀衰减利好长期持币者，但验证者与质押方将承受收益加速下滑的压力。而交易费销毁机制有望强化链上活动与价值向SOL聚集的正向循环。

研究机构强调，当前的激励体系曾有效支撑早期网络建设，但在成熟阶段不应成为常态。未来理想模式应是：验证服务趋于低利润基础设施，网络安全资金来源转向链上经济活动与区块空间需求。

不过，该机构同时提醒，仅靠供给侧调控难以主导价格走向。虽然此类改革可构建积极叙事，但真正决定资产估值的仍是真实需求。因此，首要任务仍应聚焦于技术优化、企业接入拓展与面向终端用户的产品创新。