Ai总结： 英国金融行为监管局发布代币化基金新框架，允许在公共账本上运行基金份额登记，推动区块链技术与传统资管融合。新规支持直连基金模型，提升结算效率，并为2027年全面数字资产监管铺路。

英国金融行为监管局推进代币化基金主流化进程

英国金融行为监管局近期发布政策声明PS26/7，正式确立代币化基金在现有监管体系中的合法地位。此举标志着监管机构不再将区块链应用视为边缘实验，而是将其纳入标准化资产管理架构，为行业数字化转型提供制度保障。

分布式账本可作法定记录主簿，企业获授权灵活部署

根据新规，符合条件的资产管理公司可采用行业通用的“蓝图”模型，在分布式账本上维护投资者权益数据。只要制定充分的风险应对方案，链上交易记录即可作为唯一有效凭证，无需额外保存链下副本。该模式已在首批可转让证券集体投资计划中成功落地，验证了其可行性与安全性。

跨链发行成为可能，透明度与一致性同步提升

获得许可的基金可在公开分布式账本网络上建立份额登记册，前提是满足严格的安全性与披露标准。这一机制使基金能够实现多链发行，同时确保所有投资者享有统一的权利结构与费用安排。监管市场执行董事西蒙·沃尔斯指出，新规则将显著增强代币化在资产管理中的实际作用，为企业创新提供清晰路径。

投资者权益保障机制同步强化

随着代币化进入主流监管视野，投资者将受益于更高水平的信息可见性与操作透明度。数字资产的嵌入不仅提升交易效率，更推动金融产品向更高效、更可信的方向演进。

引入“直连基金”模型，简化交易对手结构

监管局推出一项可选的“直连基金”机制，由基金或其托管方直接承担投资者交易的对价角色，取代传统资产管理公司作为中介。该设计使基金份额的发行与注销可直接响应资金流动，实现链上结算闭环，大幅降低流程复杂度。

未来拓展至现金流管理，智能合约赋能自动化

监管机构正积极评估将代币化延伸至现金流领域，包括利用智能合约在数字钱包中自动处理分红与费用扣除。同时，允许基金以数字现金或稳定币完成结算与支付，为构建下一代金融基础设施奠定基础。2026年，监管局将就批发市场的链上应用开展新一轮公众咨询，进一步探索技术落地潜力。

整体加密监管框架加速成型，2027年目标明确

代币化基金指引的发布是英国加密资产监管体系升级的重要一环。当前，监管局已启动涵盖稳定币发行、交易清算、托管及质押等关键环节的综合咨询程序。预计至2027年10月，将建成覆盖全链条的数字资产监管制度，形成具有国际竞争力的合规生态。

长期影响：金融融合加速，投资选择多元化

监管层对代币化资产的持续投入，彰显英国在全球数字金融竞争中的战略定位。随着更多合规产品获批，投资者将拥有更丰富的资产配置选项，并见证传统金融与区块链系统之间界限的逐步消融。