Ai总结： 2026年科技巨头资本支出将达7250亿美元，非美元债券发行占比升至48%。人工智能相关债券规模预计达5700亿美元，接近2022年四倍，多币种融资成为主流。

科技企业全球债务布局加速，多币种融资成新常态

超大规模科技公司正以前所未有的速度拓展国际债务融资渠道。2026年资本支出承诺额预计达7250亿美元，较2025年4100亿美元纪录增长77%，推动其在非美元货币市场的活跃度急剧上升。

外币债券发行占比跃升，多币种融资全面铺开

2024年，主要科技企业尚未发行任何非美元计价债券。到2025年，这一领域已实现突破性进展。至2026年中，非美元债券占其总融资比例已达48%，其中欧元占比52%，日元15%，加拿大元14%，英镑12%，瑞士法郎7%。美国银行数据显示，今年非美元债券份额已翻倍，占总发行量的30%。

跨国融资节奏加快，巨头创多项纪录

Alphabet在2026年内接连在日元、加拿大元、瑞士法郎及英镑市场创下企业发债纪录。5月，该公司发行5765亿日元（约36亿美元）日元债券，成为非日本企业历史上最大规模的日元融资，超越伯克希尔·哈撒韦2019年纪录。同月，亚马逊在加拿大发行140亿加元债券，创下该国企业债最大单笔发行纪录，订单需求达280亿加元，为发行量两倍。

AI基建融资需求激增，全球债券市场面临重构

摩根士丹利预测，2026年全球人工智能相关债券发行量将达5700亿美元，约为2022年水平的四倍，远超此前预期。即便苹果、微软、谷歌、亚马逊和Meta等合计持有逾万亿美元现金的企业，也认为仅靠自有资金难以支撑庞大的基础设施投资。预计2026年欧元区企业借款将达500亿欧元，使美国成为欧洲最大的企业债务来源，甚至超过法国，对本地固定收益市场构成深远影响。