比特币低迷反促机构主导市场形成
比特币走弱背后：机构力量加速重塑市场格局
2026年比特币持续面临下行压力，然而伯恩斯坦研究团队认为，这一现象并非风险信号，反而标志着加密资产市场正迈向更成熟、以机构为核心的阶段。
投资者结构深度演变，散户退潮成常态
根据伯恩斯坦全球数字资产团队周一发布的最新研报，随着零售投资者大规模转向人工智能相关标的，比特币的资金流入速度明显放缓。数据显示，2026年以来，比特币现货ETF及企业国库配置的净流入仅约120亿美元，较2025年全年近600亿美元的水平大幅下滑。与此同时，比特币ETF管理规模虽达750亿美元，但已出现约26亿美元的净流出。
该机构强调，当前养老基金、主权财富基金、专业资产管理公司以及企业现金储备在持有者中的占比显著提升，远超以往由散户投机驱动的周期特征。这种结构性转变被视为提升市场稳定性的积极因素。
“我们观察到，市场对比特币的质疑多源于缺乏散户参与度——而恰恰是这一现象，反映出资本正在从高波动性赛道向更具基本面支撑的资产迁移。”
大型机构持续加码，持仓规模稳步扩张
在主要机构买家中，Strategy公司成为逆势增持的典型代表。据伯恩斯坦披露，该公司通过发行STRC优先股筹集约75亿美元，并将其中部分资金用于购入约10万枚比特币。目前其持有的比特币总量已超过84.5万枚，市值约为536亿美元，稳居全球领先企业级持币者之列。
此外，多家上市矿企亦加快布局人工智能基础设施。报告特别提到IREN和Cipher Digital等企业，它们正从快速增长的AI算力需求中获取收益，展现出传统矿业向技术融合演进的趋势。
尽管加密市场整体规模仍有限，当前总市值约为2.25万亿美元，远低于全球股票与大宗商品市场的体量，但其增长潜力被普遍看好。
技术形态承压，长期前景未改
尽管伯恩斯坦维持乐观的长期判断，比特币的技术图表仍处于调整区间。截至发稿，价格在经历从59000美元反弹后，徘徊于63800美元附近。日线图显示，资产虽已脱离超卖区域，但尚未突破关键斐波那契回撤位。
相对强弱指数（RSI）自低位回升，但佳庆资金流量指标仍处于负值区间，表明资金外流态势尚未完全扭转。短期走势方面，比特币自74000美元高点回落以来，正运行于看跌旗形形态内部。该形态上沿与超级趋势阻力交汇于64800美元区域，构成多头必须攻克的重要关口。
即便年内跌幅接近27%，伯恩斯坦依旧坚持其15万美元的年度目标价。分析师认为，散户热情减弱不应影响比特币作为长期价值储存工具的核心逻辑。
“在本轮周期中，比特币的表现平淡并不构成其价值基础的削弱，反而凸显其在非情绪化环境下的抗压能力。”
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