Ai总结： 2026年第一季度，上市公司比特币购入量突破5万枚，创历史新高；尽管加密市场市值蒸发近万亿，但稳定币交易量逆势飙升，达23万亿美元，显示资金正在重新布局。

上市公司比特币持仓量破新高，策略性增持持续进行

根据Bitwise最新发布的《2026年第一季度加密货币市场回顾》，全球上市公司在本季度合计购入50,351枚比特币，总持有量升至115万枚，价值约770亿美元，占比特币总供应量的5.47%。该数据较上一季度增长4.59%，创下历史同期新高，目前已有187家上市公司将比特币纳入资产负债表。

头部企业引领增持潮，单一家公司贡献超九成增量

本季度增持行为主要由原MicroStrategy更名后的Strategy公司主导。该公司在第一季度新增买入8.9万枚比特币，使其总持仓量达到762,099枚，并持续加码，截至1月末已增至818,334枚。其净购入量占所有上市公司总量的97.5%，成为市场核心驱动力。

多元路径布局：日本版“比特币先锋”与并购整合并行

Metaplanet通过公开市场购入逾5000枚比特币，被视为“日本版MicroStrategy”，展现亚洲企业对数字资产配置的积极态度。同时，Strive公司通过收购医疗科技公司Semler Scientific完成资产整合，获得13,600枚比特币。当前比特币持仓排名中，Twenty One Capital以43,500枚位居第二，Metaplanet以40,000枚位列第三。

抛售不改地位，MARA控股仍居前五

尽管MARA控股在3月出售15,000枚比特币套现11亿美元，其仍以超过53,000枚的持仓量稳居前五。此次减持未动摇其作为数字资产持有主力的地位。

以太坊持仓同步扩张，机构参与度提升

除比特币外，上市公司在当季累计增持62.6万枚以太坊，总持有量达670万枚，市值约为140亿美元。这一趋势反映出机构投资者正逐步拓展对主流公链生态的配置范围。

市场深度调整，价格暴跌与基本面背离显现

尽管持仓量上升，加密货币整体表现疲软。第一季度市场总市值缩水约1万亿美元，主流资产普遍下挫。比特币跌幅为22%，以太坊跌30%，卡尔达诺下跌27%，最差的Sui代币跌幅高达37%。追踪十大主流币的Bitwise大盘指数下跌24.5%。

宏观环境形成反差，另类资产集体走强

值得注意的是，同期受伊朗地缘冲突影响，黄金上涨8%，美国房地产信托基金（REITs）涨幅达5%，大宗商品指数飙升30%。这表明资金正从高波动性资产向避险类别转移。

链上指标回落，熊市特征初显

Bitwise首席投资官Matt Hougan指出：“十大加密资产跌幅介于23%至38%，相关性已升至疫情以来最高水平。活跃地址、链上交易量与交易额均从高位回落，呈现典型的熊市末期信号。”

稳定币交易量爆发式增长，超越传统支付体系

在多数指标低迷背景下，稳定币成为唯一亮点。本季度交易量同比翻倍，达23万亿美元。其中Circle发行的USDC在交易活跃度上超越泰达币USDT，占据主导地位；然而在市值层面，USDT仍以两倍优势领先。

稳定币首次全面超越Visa支付规模

行业数据显示，稳定币交易量自2024年起首次超越Visa系统，去年已达其两倍以上，且在2026年第一季度延续这一趋势。这一变化被视作去中心化金融基础设施成熟的重要标志。

低谷中孕育转机，聪明钱开始布局

Hougan表示：“当前价格下行与基本面弱化并存，但正是这种环境下，具备长期视角的资金开始重新进场。市场深处正悄然积累动能，只要持续观察链上数据，便能发现新一轮牛市的雏形。”