Ai总结： 2026年第一季度，贝莱德旗下加密信托持仓价值缩水204.7亿美元，但亏损幅度较前季收窄。比特币逆势增持1.94%，以太坊则净减持超41万枚，反映机构策略出现明显分化。

贝莱德加密资产组合呈现显著结构性调整

2026年第一季度，尽管整体投资组合录得亏损，但损失规模已较上一季度明显回落。贝莱德持有的比特币与以太坊总市值从783.6亿美元下降至578.9亿美元，净减少204.7亿美元。

比特币持仓持续扩张，价格承压下仍逆市加码

本季度比特币价格从88,341美元跌至65,982美元，跌幅达25.31%，导致其持仓美元价值缩水162.4亿美元。然而，持仓数量由约770,290枚增至785,240枚，增幅达1.94%。这一反向操作凸显机构将比特币视为低估值布局机会的策略取向。

以太坊遭遇双重打击，持仓与价格同步下行

以太坊价格从2,966美元下滑至1,983美元，下跌33.12%，同时持仓量从347万枚降至306万枚，净减持41.075万枚。其持仓价值由103.1亿美元缩减至60.8亿美元，减少42.3亿美元。此轮波动显示市场对以太坊未来前景存在分歧，机构正加速调整头寸。

亏损速率放缓，市场周期性压力有所缓解

相较于2025年第四季度264.4亿美元的巨额缩水，本季度亏损额减少59.7亿美元，表明下行动能正在减弱。彼时比特币损失207.4亿美元，以太坊损失57.1亿美元；而本季度虽仍承压，但趋势趋于缓和。与2025年同期仅减49.5亿美元且双币均在增持的情况相比，当前市场环境已发生根本转变——以太坊已由增持转为净流出，比特币虽维持增持，但价格波动仍对组合构成压力。需强调的是，相关数据反映的是客户通过贝莱德信托产品配置的资产，并非公司自营持仓。