Ai总结： HashKey Exchange 被指定为港元支持稳定币 HKDAP 的授权分销商，标志着香港受监管代币化货币进入测试落地阶段。该计划聚焦支付与结算场景，仅限机构及专业投资者参与，未来或扩展至零售端。

HashKey 成为港元稳定币 HKDAP 授权分销渠道，推动合规代币化进程

Anchorpoint Financial 已正式任命 HashKey Exchange 作为其发行的港元锚定稳定币 HKDAP 的授权分销商。在当前测试阶段，具备资质的金融机构与专业投资者可通过 HashKey 平台完成代币的铸造、赎回及法币兑换操作。

合格机构率先接入，链上链下流程完成初步验证

根据 HashKey Exchange 与 Anchorpoint 共同发布的声明，平台将承担 HKDAP 的分销、交易及相关服务职能。现阶段访问权限受限，仅面向符合标准的机构客户开放。首批交易已成功执行，涵盖从法币注入到代币生成，再到赎回回款的完整闭环流程，对代币的跨链交互能力进行了初步检验。

多渠道并行布局，提升受监管代币获取效率

作为发行方与终端用户之间的关键运营枢纽，授权分销商机制使 Anchorpoint 能借助 HashKey 已有的持牌交易所基础设施和机构客户网络，实现高效对接。该模式避免了发行方直接服务海量客户的复杂性，同时保障合规性。目前，除 HashKey 外，OSL Group 和 PantherTrade 亦被确认为合作分销伙伴，形成多元获取路径。

分阶段推进策略聚焦真实商业场景应用

HKDAP（全称 HKD At Par）定位为服务于实际经济活动的代币化港元工具，而非投机性资产。项目启动第一阶段仅向企业用户、机构及专业投资者开放。公司联合创始人 Dominic Maffei 强调，当前重点在于探索“在真实世界环境中使用受监管代币进行支付与结算”的可行性。其采用的企业对企业对消费者（B2B2C）架构，由分销商连接最终使用者，未来或于 2026 年底前逐步向零售端开放。

三巨头联手打造，合规框架奠定基础

Anchorpoint 由渣打银行（香港）、电讯盈科（HKT）与 Web3 投资公司 Animoca Brands 共同设立，三方分别提供银行清算系统、移动支付经验与数字资产技术储备。该合资企业早在 2025 年 2 月即加入香港金管局稳定币发行沙盒，为后续持牌申请铺路。5 月，该公司联合 OSL Group 与 PantherTrade 在以太坊主网完成首轮测试，覆盖资金注入、代币发行、转账与赎回全流程。

监管框架明确，持牌发行方须严守风控底线

Anchorpoint 与汇丰银行一同于 2026 年 4 月获得香港金管局首批稳定币发行牌照，依据的是 2025 年 8 月生效的《稳定币条例》。持牌方必须维持足额且高流动性的港元计价储备资产，确保 1:1 价值锚定，并建立完善的风险管理、反洗钱及治理机制。所有储备资产将独立存放，以保障透明度与偿付能力。

警惕伪造代币，官方渠道为唯一可信入口

金管局已多次警示市场，存在冒用“HKDAP”或“汇丰银行”名义的虚假代币。此类未经授权的资产可能引发法律与财务风险。发行方强调，用户应仅通过经认证的渠道获取代币，任何非持牌平台上的交易均不具合法性。违规行为可导致调查、罚款甚至牌照吊销。

跨境拓展受限，美国合规门槛仍待突破

尽管获得香港牌照，但 HKDAP 不自动具备在美国销售的资格。根据 2025 年 7 月生效的 GENIUS 法案，外国支付稳定币发行方需满足《银行保密法》义务，并建立有效的反洗钱与制裁合规体系。目前，Anchorpoint 与 HashKey 尚未公布在美国的推广计划，其现有测试范围仍局限于特定合格投资者通过授权渠道参与。

美元主导格局未变，港元代币尚处起步阶段

全球稳定币市场仍由美元挂钩产品主导，截至 2026 年第一季度，Tether 的 USDT 与 Circle 的 USDC 调整后日均交易量合计约 3.8 万亿美元。相比之下，港元锚定代币尚处于初期部署期，流通规模与市场认知度仍有限。尽管如此，随着监管框架逐步落地，其在跨境支付、代币化金融等领域的潜力正逐步显现。