Ai总结： Galaxy Research副总裁指出，以太坊与Solana正面临相似的网络安全支出难题。两者均在评估通胀机制改革，但尚未批准任何最终变动。以太坊推进锥形发行销毁提案，而Solana则探索双轨调整路径，包括提高通胀率与交易费用销毁。

两大公链同步审视安全激励可持续性

Galaxy Research副总裁Lucas Tcheyan于8月7日揭示，以太坊与Solana正共同面对一个关键决策困境：如何界定支撑网络安全所需的代币发行规模，以及当安全支出超过边际收益时应如何应对。尽管两网络均启动了治理流程讨论相关变更，但截至目前，均未正式通过任何通胀政策调整。

核心治理进程进入关键观察期

以太坊当前聚焦于编号EIP-8363的锥形发行提案，该方案原名已更正为现版本。其核心机制为随质押比例上升逐步销毁验证者奖励，当质押占比接近50%时，将实现全部奖励销毁，从而取消新增发行对质押行为的激励作用。该设计设定了18个月过渡期，以防即刻实施导致验证者收益骤降。模拟显示，在约三分之一ETH被质押的情境下，共识层收益率或从2.6%降至1.2%。值得注意的是，MEV及优先费用不在此次销毁范围。上述数据均为模型推演结果，不代表现行货币政策。

以太坊治理路径仍处初步审议阶段

8月6日的核心开发者会议将“锥形发行销毁”列为Hegotá升级的潜在候选项，但明确声明该会议不具决定权。目前尚无网络投票安排或激活时间表。反对声音来自SharpLink首席执行官Joseph Chalom，他警告低质押回报可能削弱机构持有意愿，并推高DeFi融资成本。相关影响仍属预测范畴。

Solana提出双轨调整策略应对供应压力

Solana正评估两项独立技术提案。其一为SIMD-0550，拟将年通胀率由15%提升至30%，同时维持1.5%的终端通胀下限。该提案已于7月23日进入审查状态，但尚未生效。另一项SGP-0002旨在加快发行节奏，据估算可使终端通胀周期从约5.7年缩短至2.8年，并在六年内减少约1890万枚SOL的总发行量——此数值为预测值，非确定性结论。

资源消耗与费用销毁机制同步测试

SGP-0003涉及交易费用结构改革，支持采纳SIMD-0553，引入基于资源使用量的动态费用模型，其中资源部分将被全额销毁。根据初步估算，若按近期网络负载测算，每日销毁量或从650SOL跃升至7500至9000SOL区间。然而，作者cavemanloverboy在8月9日澄清，早期数据存在误导性，已更新为乐观与悲观两种情境区间。此外，合约效率提升及其他行为变化可能进一步抑制未来销毁规模，故最终数值仍不确定。

链上治理流程严格遵循多阶段规则

SGP-0002与SGP-0003均已获得至少15%活跃质押支持，满足进入正式治理流程门槛。依据新规则，提案需经历11纪元序列：7个纪元用于公开讨论，1个纪元完成质押快照，3个纪元进行投票。仅当赞成票占决定性质押总量的三分之二以上（即66.67%）方可通过。弃权票不计入，亦无法定人数要求。即便通过，也仅为方向性授权，后续还需技术开发与功能门控部署才能实际生效。

历史经验提示治理复杂性

此前，Solana的SIMD-0228提案虽获61.39%支持，仍因未达三分之二门槛而未能通过。为此，平台引入SGP框架，将质押权重信号与技术审查分离，以增强治理透明度与可操作性。

未来路径取决于持续审查与社区共识

以太坊方面，开发者将继续评估EIP-8363，决定是否将其纳入Hegotá升级议程。该提案仍处于开放拉取请求状态，需经多轮审查、一致同意及客户端适配后方能落地。对于Solana而言，其进展完全依赖于治理流程推进。只有完成讨论、快照与投票三阶段，才能进入下一环节。技术激活将另行安排。目前所有提案仅改变市场对未来供应预期，不构成现有发行规则的变更。

总体来看，Galaxy认为，随着网络趋于成熟，两社区正在重新衡量安全支出的合理性。虽然降低发行量或在边际上强化代币稀缺性，但长期价值仍由区块空间需求与应用生态驱动。由于最终决策尚未形成，任何关于供应重构的定价预期，皆建立在仍在磋商中的提案基础之上。