Ai总结： 比特币在64,684美元附近震荡，期货多头占比首次突破六成，市场情绪转暖；但与标普500的回报差距持续扩大。山寨币表现分化，XRP跌至七月初新低，以太坊走强，而Solana杠杆下降。分析师指出，九月议息前市场仍将受政策不确定性压制。

比特币期货情绪升温，价格徘徊于64,684美元区间

周四比特币录得小幅上扬，整体走势与加密市场同步，而美股则维持在历史高位附近波动。在美联储九月会议前夕，投资者对宏观趋势保持审慎，风险资产及数字资产市场情绪依然偏弱。

比特币与美股表现背离：反弹滞后，差距拉大

全球主导性加密货币在过去24小时内微升0.22%，交易价约64,684美元。CoinMarketCap 20指数亦上涨0.33%。

标普500指数在本周初刷新纪录后趋于平稳，地缘政治动态如霍尔木兹海峡协议重启可能性成为关注焦点。

尽管日线收涨，比特币中期走势显著落后于主流股市。Block Scholes分析师Thahbib Rahman指出，近几个月来比特币未能延续股市的上行节奏。

“比特币未获同等看涨叙事支撑，价格长期滞留在63,500美元上下，远低于历史峰值。自2025年初以来，标普500累计涨幅超25%，而比特币则下跌近35%，两者间裂口在近期股市回升中进一步拉大。”

然而，Rahman强调，此差异不意味着比特币与传统风险资产关联逻辑改变。其与标普500的90天滚动相关性仍维持在约45%的高水平，表明二者仍具联动性。他补充称，比特币在反弹阶段涨幅有限，但在下行周期中跌幅更为剧烈。

资产（2025年至今回报率） | 90天相关性比特币 -35% | 45%标普500 +25% | 45%

衍生品市场转向乐观，多头持仓占比首破六成

衍生品数据揭示市场情绪出现积极转变，交易员对比特币前景信心增强。多空持仓比率已连续一周转为正值，多头头寸占总未平仓合约比例接近61%。

比特币期货未平仓合约小幅增至约759,000 BTC。不过，分析师提醒，自6月以来类似增长往往短暂，合约规模常回落至740,000 BTC左右。

期权层面，高执行价看涨合约需求旺盛。80,000美元与96,000美元行权价的比特币看涨期权在Deribit平台成交活跃，反映市场对潜在大幅反弹抱有期待。

山寨币呈现明显分化，部分代币交易活跃但价格承压

加密市场内部表现迥异。XRP单日下跌1.8%，报1.04美元，触及7月初以来最低水平。其期货未平仓合约上升1.7%至23.5亿枚，显示尽管价格疲软，交易热度仍在。

以太坊上涨1.5%，未平仓合约增加0.53%至267.7亿美元。

Solana的杠杆仓位再度回落，期货未平仓合约降至6131万枚，较6月底逾7650万枚的高点显著下滑。

货币政策预期主导市场，九月决策前波动或维持低位

Block Scholes分析师认为，美国货币政策走向仍是制约数字资产活动的核心因素。Rahman表示，美联储上次FOMC会议决定暂停加息，未能有效提振加密市场，其反应被形容为“温和缓解”。

“加密市场的季节性波动规律显示，九月议息前市场可能继续低迷，主因在于政策不确定性持续存在，加之杰克逊霍尔研讨会临近，主席凯文·沃什未释放明确前瞻指引。”

尽管利率维持不变，当前市场对九月加息25个基点的预期概率约为65%。分析师判断，典型的夏季交易模式或导致未来一段时期内市场波动率持续处于低位。