Ai总结： 贝莱德旗下iShares以太坊信托ETF（ETHA）将于10月6日实施1比3反向拆股，旨在降低交易价差。分析指出，此举或使买卖价差从7个基点降至约2个基点，提升市场效率。

贝莱德以太坊ETF启动反向拆股计划，聚焦交易效率优化

贝莱德已向美国证券交易委员会提交文件，宣布其旗下iShares以太坊信托ETF（交易代码：ETHA）将执行1比3的反向股票分割，该调整将于10月6日正式生效。

股份合并后每股净值上升，持仓价值不变

根据计划，每三股ETHA将被合并为一股。尽管每股资产净值将相应提高，但投资者持有的总市值及基金整体资产管理规模维持原状，未发生实质变动。

高单价策略助力压低相对交易成本

虽然贝莱德未在监管文件中阐明拆股动因，但彭博社资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在社交平台解析称，通过提升每股价格实现股份合并，有助于缩小相对买卖价差。他指出，该操作有望将交易成本由原先的7个基点压缩至约2个基点，凸显行业对精细化成本控制的高度重视。

数据显示，截至2026年8月初，ETHA单位价格约为14美元，年内跌幅接近40%，与以太坊主网表现趋同。反向拆股后，更高的单位价格使得每个基点在交易总额中的占比下降，从而有效降低实际交易摩擦成本。

ETHA稳居以太坊ETF市场领先地位

截至2026年8月初，ETHA管理资产规模突破50亿美元，成为当前流动性最强、交易最活跃的以太坊相关交易所交易产品。灰度以太坊基金位列第二。

贝莱德于2024年推出非质押型基金ETHA，随后于2026年3月推出iShares质押以太坊信托ETF，允许投资者参与质押收益获取。本次反向拆股仅适用于非质押型产品ETHA，不影响质押型基金的结构与运作。