Ai总结： 意大利最大银行联合圣保罗银行二季度大幅削减对贝莱德比特币ETF持仓，同时显著增持质押以太坊产品。此举反映机构投资者在加密资产配置中的结构性调整。

意银重仓转向以太坊质押，比特币头寸锐减

联合圣保罗银行在第二季度对其数字资产组合进行重大重构，显著降低对贝莱德iShares比特币信托（IBIT）的敞口，同时大幅提升对质押型以太坊产品的持有量。

比特币相关持仓实现深度收缩

根据最新13F申报文件，截至6月30日，该行持有的IBIT股份已降至40,723股，较第一季度末的646,809股减少逾93.7%。其与看涨期权挂钩的底层股票数量亦从249.65万股骤降至1.8万股，降幅超过99%。与此同时，新出现的50万份等值于IBIT的看跌期权头寸，未表明其采取整体看空立场。

以太坊质押资产配置翻倍增长

该行持有的iShares质押以太坊信托基金份额由11.62万股增至34.96万股，增幅超两倍。相比之下，其在Bitwise Solana质押ETF中的持仓则从2,817股缩减至仅7股，显示对特定代币的策略性退出。

此次调整距离该行2025年1月首次直接购入11枚比特币（约103万美元）已逾一年。此前，它已在2024年7月通过Polygon网络发行意大利首笔链上数字债券，金额达2560万美元，并随后设立专门部门提供数字资产相关的期货、期权及现货ETF服务。

机构资金流向现明显分化趋势

这一动向与部分贝莱德客户行为相呼应：有消息指出，近期某大型客户出售约6000万美元的IBIT头寸，同步增持价值超2000万美元的ETHA（贝莱德以太坊现货ETF）。

尽管该行减持比特币资产，美国现货比特币ETF市场整体却呈现反弹态势。6月录得约45亿美元净流出，创历史峰值；但7月转为净流入1.724亿美元，标志着连续两个月撤资后的转折点，推动比特币价格于7月中旬回升至64000美元水平。进入8月，此类基金再度吸引1.7亿美元资金，延续回暖势头。其中，贝莱德的IBIT仍为领先产品，自上市以来累计流入资金接近610亿美元。