Ai总结： 意大利最大银行联合圣保罗银行在2026年第二季度大幅削减比特币ETF持仓，同时将以太坊质押ETF头寸翻倍。这一结构性调整揭示机构投资者正从单一数字资产转向收益型加密产品，背后或隐含对质押机制与长期价值的重新评估。

意大利顶级银行重仓以太坊：比特币敞口锐减近九成

最新披露的美国证券交易委员会13F文件显示，意大利联合圣保罗银行在2026年第二季度对其数字资产组合实施了显著重构。该行对比特币的直接暴露急剧下降，与此同时，其在以太坊相关产品上的配置实现跨越式增长，凸显机构投资者在加密领域策略的深层演变。

贝莱德比特币ETF持仓近乎清零，衍生品结构现异常信号

数据显示，该行在贝莱德IBIT比特币ETF中的持股由64.6809万股缩减至4.0723万股，降幅高达93.7%。伴随这一减持动作，与该产品挂钩的看涨期权数量从数百万股降至1.8万股，缩水幅度达99.3%。更值得关注的是，文件中新增一笔50万股的看跌期权头寸，此为首次出现，但未提供行权价、到期日及溢价信息，无法判断其是否用于风险对冲或明确押注下行。

以太坊质押产品成新宠：持仓翻倍释放机构信心

在同一时期，联合圣保罗银行将其持有的iShares质押以太坊信托份额从11.62万股提升至34.96万股，增幅达两倍，对应市值接近710万美元。这一举动被解读为对具备被动收入属性的加密质押产品的强烈偏好。相较于仅依赖价格波动的现货ETF，质押机制通过参与网络验证获取稳定收益，契合商业银行对稳健回报的需求。此举也表明，机构正寻求在不掌握私钥的前提下实现资产多元化。

资金轮动背后：从比特币到收益型资产的战略转移

分析指出，此次调整并非孤立事件。该行几乎完全退出Bitwise Solana质押ETF（持股从2817股降至7股），并保留约6760万美元的ARK 21Shares比特币ETF头寸。尽管如此，整体战略重心已明显向以太坊生态倾斜。这种大规模再平衡暗示，大型金融机构正从单纯的价格投机转向注重可持续现金流的资产配置模式。尽管13F文件无法完整呈现衍生品全貌，但持仓变化本身传递出清晰信号：机构投资者正在重新定义其在数字资产中的角色与定位。