Ai总结： 全球最大资管公司贝莱德推出两款代币化货币市场产品，分别聚焦以太坊链上份额发行与跨链稳定币储备管理，进一步深化其在传统金融与区块链融合领域的战略布局。

贝莱德发布代币化现金管理工具，拓展链上资产新场景

贝莱德正式推出两款基于区块链的代币化货币市场产品，标志着其在实物资产数字化进程中的关键一步。此举旨在将传统现金管理功能嵌入可编程、可转移的链上结构中，同时维持监管合规框架。

BSTBL以太坊发行代币份额，实现合规流转

贝莱德精选国库流动性基金（BSTBL）将在以太坊网络上发行代币化权益凭证。该机制允许符合资质的机构投资者通过受监管钱包进行链上转让，兼顾资产流动性与合规控制。

纽约梅隆银行将承担过户代理及代币化服务角色，负责打通基金股东记录与区块链基础设施之间的数据通道，确保交易流程可追溯、可审计。

BSTBL的投资组合涵盖现金、短期美国国债及国债担保的隔夜回购协议，目标是在保障本金安全的前提下获取稳定收益。其收益机制与稳定币有本质区别——投资者持有的是基金份额，而非锚定价值的代币，回报直接来自底层资产表现。

BRSRV支持多链接入，强化稳定币储备配置

第二款产品——贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）专为数字原生机构设计，具备跨多条区块链访问能力。该基金采用每日再投资机制，使产生的利息持续留在产品内部，提升资本效率。

该工具适用于多种数字资产应用场景，尤其适合稳定币发行方构建高流动性、低风险的储备资产池。美国国债和国债支持的回购协议因其信用等级高、期限短，成为主流储备选择。

Securitize将担任该基金的过户代理与代币化服务提供商，其技术平台已成功支持多项代币化证券项目，并曾与贝莱德合作开发类似产品。BRSRV同样配置现金、短期美债及国债担保回购协议，保持核心资产一致性。

贝莱德加速推进美国资产代币化进程

这两款产品的落地，使贝莱德在实物资产代币化领域的布局从单一链向多链、多场景延伸。此前，该公司于7月加入存管信托与清算公司（DTCC）的试点项目，测试代币化股票与美国国债在现有托管体系内的运行可行性。

该项目覆盖约114万亿美元的存量资产，由摩根大通、高盛、先锋集团、纽约证券交易所等近40家金融机构共同参与。其核心优势在于无需迁移基础资产即可验证链上证券的表现，降低系统性风险。

尽管链上操作带来效率提升潜力，但投资者准入、权限管理及钱包转移仍受严格监管约束，不构成无许可的加密交易模式。

目前，贝莱德现金管理业务规模达1.1万亿美元，服务对象包括企业、银行、保险公司、基金会及公共部门。这一庞大客户基础为其代币化产品快速渗透提供了天然渠道。

贝莱德双线并进：传统金融与加密生态协同布局

除代币化基金外，贝莱德还通过iShares比特币信托（IBIT）深化其在受监管加密市场的存在。美国证监会批准将其相关期权持仓上限从25万份上调至100万份，扩大四倍，显著增强衍生品市场的深度与灵活性。

值得注意的是，BSTBL与BRSRV并非提供比特币敞口，而是将传统现金管理工具迁移至区块链环境。其实际应用前景取决于机构对链上流动性的需求、监管审批进度，以及是否能展现出优于现行货币市场基金系统的运营效率。