Ai总结： 以太坊价格回落至1880美元附近，受制于2000美元心理关口，同时面临杠杆头寸清算风险与科技股大幅回撤的双重压力。1850美元支撑位成为反弹延续的关键，但技术指标显示卖方动能仍占优。

以太坊多空博弈加剧：1850美元成关键防守线

在未能突破2000美元整数心理关口后，以太坊价格回调至1880美元区域，抹去自6月底以来部分反弹成果。当前1850美元支撑区被视为维系上升通道有效性的核心防线，其守住与否将决定短期走势方向。

杠杆水平攀升加剧清算风险，资金费率转负显压力

未平仓合约规模在两天内激增60万ETH，总持仓达1460万ETH，创下6月7日以来新高。与此同时，资金费率于周四短暂转为负值，为近一个月来首次，反映市场看跌情绪升温。24小时内约4155万美元杠杆头寸面临强制清算，其中多头占比超3440万美元，凸显空头反扑带来的冲击。

现货ETF持续流入难抵抛售压力，需求动能减弱

尽管现货以太坊ETF连续五个交易日录得净流入，总额达2630万美元，富达FETH、贝莱德ETHA及灰度基金均有资金流入，但单日流入量已低于此前周均水平。这一趋势表明，机构资金流入速度放缓，难以对冲现货市场的下行抛压。

技术结构显示反弹通道仍存，但动能转向卖方

从技术面看，以太坊位于自7月初形成的上升通道下沿，若1850美元支撑稳固，价格有望重返1910美元并挑战1950美元阻力区。然而，四小时图上相对强弱指数降至44.06，低于移动平均线，且MACD线跌破信号线，负柱状图持续扩大，显示短期看跌动能增强。

关键价位存在大量杠杆集群，突破或引发连锁清算

1900至1910美元区间以及1955至1965美元区域集中了大量杠杆头寸。一旦价格突破，可能触发空头回补与多头清算联动，为冲破2000美元提供条件。反之，若跌破1850美元，下方1816美元云带边界与1820美元区域将成为新的流动性洼地，进一步下跌可能导向1750至1730美元区间。