Ai总结： 在经历数周抛售潮后，加密市场出现企稳迹象。Santiment分析师通过链上指标剖析比特币、以太坊与瑞波币的最新动态，指出巨鲸动向与长期估值背离或预示新一轮配置窗口。

加密资产价格回调趋缓，链上信号显现结构性机会

经过连续数周的下行压力，加密货币整体走势趋于平稳。尽管价格已从阶段性低点回升，但Santiment首席分析师布莱恩·昆利文提醒，仅依赖价格变动难以捕捉真实趋势。他强调，链上行为数据才是识别潜在长期价值洼地的关键依据。

比特币：情绪回暖背后藏巨鲸抛压隐忧

比特币价格自约58100美元反弹至接近62432美元，带动市场信心修复。社交媒体情绪指数同步升至两周高位，反映交易者乐观预期回升。然而，链上数据显示，持有10至10000枚比特币的地址群组自六月中旬以来已累计卖出超5.47万枚，形成持续性抛售压力。

历史规律表明，头部账户的增持常是趋势反转前兆，而当前的减持行为值得警惕。尽管如此，比特币365天MVRV值维持在-30%左右，表明长期持币者普遍处于账面亏损状态。昆利文指出，此类深度负值区间往往对应着极具吸引力的中长期布局时机，而非风险高企阶段。

以太坊：机构持仓回补启动，长周期底部特征初现

以太坊链上活动释放积极信号。数据显示，持有100至100000枚ETH的钱包群体在经历数月抛售后，近期开始重启买入节奏。虽然30天MVRV短暂转正至1700美元水平，但其长期指标更为关键——365天MVRV仍位于-41%低位。

昆利文将其与2025年4月的市场环境类比，当时以太坊在极度悲观氛围中完成筑底并开启强势反弹。他判断，尽管短期内仍受比特币走势主导，但长期下行空间已大幅压缩，当前估值具备显著安全边际。

瑞波币：极端超卖状态或预示反转前奏

在三类主流资产中，瑞波币展现出最强烈的反向投资潜力。该币种在1.00美元关键支撑位附近获得有效支撑，从1.01美元反弹过程中未出现破位迹象，显示买盘力量正在积聚。

更值得关注的是，其30天与365天MVRV双双跌至-45%附近，达到近年罕见低位。昆利文指出，这一数值通常出现在散户集体恐慌抛售后的市场真空期。当抛压释放完毕，类似历史节点往往伴随实质性行情复苏。虽无法确认绝对底部，但他明确表示，基于链上指标，瑞波币当前处于风险敞口最小的区域之一，适合长期投资者重点关注。