Ai总结： 科技股大规模抛售加剧加密货币相关企业股价下行压力，Coinbase与Circle跌幅超历史高点70%。尽管机构持仓持续增长，但21Shares下调2026年展望，指出比特币四年周期仍主导市场走势。

科技板块震荡拖累加密资产股票，市场分化趋势深化

近期科技股的集中抛售对加密货币关联企业造成显著冲击，反映出数字资产类股票与主流美股之间的背离现象愈发明显。这一轮调整不仅影响了行业情绪，也暴露了加密资产在宏观波动中的脆弱性。

头部加密公司市值大幅回撤，远超传统科技巨头

Coinbase（COIN）与Circle（CRCL）的股价分别较历史峰值下滑69%和72%，跌幅显著高于甲骨文（ORCL）、Salesforce（CRM）、Netflix（NFLX）及Palantir（PLTR）等科技龙头，后者最高回撤为57%。与此同时，标普500指数仅回落3.5%，凸显出加密相关标的承受更大压力。

比特币跌破六万美元，以太坊深陷技术性熊市

本周比特币价格跌破6万美元关口，自去年10月高点累计下跌逾54%；以太坊亦遭遇抛售潮，一度下探至约1500美元，较此前高点跌幅达69%。双重打击进一步放大市场悲观预期。

企业盈利承压，财报表现不及预期

Coinbase公布的首季财报显示，营收环比下降21%，每股亏损1.49美元，远低于分析师预估的每股盈利0.27美元。业绩疲软加剧投资者对行业前景的疑虑。

机构需求增强但难改周期性下行格局

尽管21Shares指出机构在稳定币、代币化资产及预测市场领域持续加码，但整体市场仍面临基本面与价格脱节的挑战。其最新年中展望认为，比特币的四年周期尚未失效，虽正经历演化，却依旧主导价格波动节奏。机构持仓虽具缓冲作用，但无法扭转周期规律。