Ai总结： 全球M2供应量虽维持增长，但增速持续收窄，流动性步入紧缩周期。比特币长期持有比例突破60%，加密ETF迎来大额资金流入，市场结构性锁仓与投资情绪回暖并行。

全球货币供应量延续温和扩张，紧缩趋势渐显

截至4月6日，全球广义货币（M2）总量达118.3587万亿美元，环比前一周微增0.07%，显示流动性仍具扩张基础，但增长动能明显减弱。

短期收缩压力缓和，年度增速持续回落

近七周平均增长率录得-0.38%，虽仍为负值，但较此前一周的-0.77%出现显著改善，暗示短期流动性紧缩节奏有所缓解。

同比增幅为7.17%，相较前一周的7.32%略有下滑，反映出全年货币扩张步伐正在逐步放缓，整体环境正从宽松向中性过渡。

综合判断，尽管绝对规模仍在攀升，但增速下行趋势未改，全球流动性仍处于相对收敛状态。

市场估值修复初现，长期持仓行为强化

当前MVRV Z-Score为0.49，高于前值0.42，表明价格回升带动估值水平适度修复。该指标仍位于中立区间下沿，说明市场尚未进入过热阶段，风险偏好尚处可控范围。

持有时长超一年的比特币占比（HODL Wave）升至60.02%，连续两周上行，反映长期投资者信心稳固，抛压持续减弱。即使在近期价格反弹背景下，存量资产仍以累积为主，结构性锁仓效应进一步巩固。

主流加密ETF迎来集中资金回流

美国现货比特币ETF单日净流入达4.7132亿美元，创自2月25日以来最大单日流入纪录，资金活跃度显著提升。

以太坊现货ETF同步实现1.2024亿美元净流入，为3月17日以来最高水平，显示机构与零售投资者对两大主流数字资产的信心同步恢复。