Ai总结： 渣打银行分析师杰弗里·肯德里克指出，尽管比特币经历大幅回调，但6月低点或成关键支撑。受ETF外流与SpaceX上市影响，市场短期承压，但宏观环境改善或推动新一轮复苏。

比特币估值重估：5.9万美元或为下行临界点

渣打银行资深分析师杰弗里·肯德里克最新研判显示，经历剧烈震荡后，比特币有望在2025年于5.9万美元区间获得坚实底部支撑。即便近期抛售潮引发情绪波动，其对全年目标仍持坚定信心，维持年底前比特币突破10万美元、以太坊达到4000美元的预测。

ETF资金外流与上市筹备双重压力显现

肯德里克将近期市场下行归因于美国现货比特币ETF遭遇大规模资金撤离，叠加与SpaceX首次公开募股相关的流动性再配置需求。数据显示，比特币在6月5日一度下探至59375美元，较去年10月高点12.6万美元已累计回落53%。

在最新报告中，他明确表示：“加密寒冬已告终结，当前正处于恢复性阶段。” 据统计，自5月中旬起，现货比特币ETF已净流出超57.2亿美元，反映出投资者正提前调整资产结构以应对即将到来的大型事件。

油价回落与外交进展或成反弹催化剂

肯德里克对国际局势缓和抱有积极预期，特别是美伊对话可能带来的地缘紧张缓解，有助于抑制油价上行压力。若布伦特原油价格回落至85美元以下，将减轻美国国债收益率上行风险，从而释放更多资本流入风险资产领域。

目前布伦特原油报价约为每桶87美元，西德克萨斯中质原油接近85美元。尽管前总统唐纳德·特朗普曾提及潜在协议，但后续澄清表明双方在具体条款上仍存分歧。

在重申展望时，肯德里克强调：“若外部条件持续向好，以太坊在短期内具备超越比特币的潜力。”

他提出三项关键观测指标：机构级基金启动比特币增持计划、美国现货比特币ETF转为净流入状态、全球原油价格进入下行通道。截至本报告发布时，比特币价格仍处于6.4万美元下方震荡区间。