Ai总结： 摩根大通最新分析指出，尽管代币化货币市场基金具备持续增长潜力，但受限于现行监管框架，其市场规模恐难突破稳定币的10%至15%区间，生态适配性仍存显著差距。

代币化货币市场基金发展受限于合规环境

摩根大通分析师指出，代币化货币市场基金虽展现出稳健增长态势，但若无监管体系的实质性调整，其市场渗透率将长期受制于稳定币的10%至15%区间。目前该类资产规模仅占稳定币市场的5%，反映出其在流动性与应用广度上的明显滞后。

金融工具属性差异制约流通效率

相较于广泛应用于抵押管理、跨境结算及流动性调度的稳定币，代币化货币市场基金因被界定为证券类资产，需承担注册披露、定期报告及转让限制等合规义务，导致其在自由流转性方面难以与稳定币同频，形成生态功能上的根本性落差。