Ai总结： 摩根大通分析指出，尽管伊朗局势动荡后市场出现反弹，但比特币主导格局未改，以太坊及山寨币表现疲软，现货ETF资金流动仍显分化。

地缘紧张缓解推动市场反弹，但比特币主导趋势持续强化

在近期中东局势趋于平稳的背景下，全球加密货币市场迎来阶段性修复，然而结构性分化依然显著。分析师普遍认为，若底层网络活跃度与实际应用生态未能实现突破，比特币作为价值储存资产的地位仍将保持领先。

主流资产复苏节奏不一，以太坊生态仍处恢复初期

数据显示，尽管市场情绪回升，但以太坊及相关衍生品的流动性修复速度明显滞后于比特币。尤其在去中心化金融领域，用户参与度与协议收入尚未恢复至前期高点，制约了其整体估值修复进程。

比特币ETF资金回流超三分之二，以太坊仅恢复三分之一

根据奥德利机构监测数据，芝加哥商品交易所的比特币现货ETF已回收此前流出资金的约67%，而以太坊现货ETF的回补幅度不足30%。与此同时，机构在比特币期货市场的风险敞口显著回升，相比之下，以太坊期货持仓仍处于历史相对低位。