加密立法僵局：银行与币圈就稳定币收益争执不下
银行业协会质疑稳定币收益禁令实际效力
代表华尔街大型金融机构及地方银行的六大行业组织联合发布声明，对《明晰法案》中涉及稳定币奖励机制的条文提出质疑，指出其潜在漏洞可能使数字资产公司绕过监管限制，进而冲击传统储蓄产品市场。
核心争议聚焦收益等效性界定标准
自数月前起，银行业与加密产业在《明晰法案》的关键条款上展开拉锯战。该法案旨在为美国境内的主流加密活动提供法律框架。银行方坚持要求明确禁止加密企业向稳定币持有者提供类似银行存款利息的回报；而以Coinbase为代表的加密平台则主张应保障其在金融竞争中的平等地位。
折中方案难掩结构性分歧
近四个月来，围绕稳定币收益的博弈已导致法案在参议院推进停滞。上周，参议员汤姆·蒂利斯与安吉拉·奥尔斯布鲁克斯提出一项中间路线提案，规定不得以‘在经济或功能上等同于带息存款’的方式支付奖励，迅速赢得加密界响应。多位参议员对此表示乐观，预计委员会即将启动投票程序。
例外情形被指构成系统性风险敞口
然而，主要银行贸易团体已形成统一立场，要求对草案进行修正。他们在致参议院银行委员会的信函中强调，当前允许治理激励、验证行为关联奖励以及按账户余额计算奖励的三项例外，存在过度扩张之虞。这些豁免可能被滥用，诱导用户将资金从传统银行账户转移至稳定币持有，从而削弱银行吸储能力。
规避路径暴露规则设计缺陷
银行业列举了多种可能利用现有措辞漏洞的设计方案，包括类货币市场基金的收益结构、随余额递增的固定月度发放机制，以及基于交易频率触发的余额挂钩奖励。这些模式被认为虽未直接复制银行利息，但在实质效果上形成替代性收益激励，违背立法初衷。
立法倒计时逼近关键节点
对于法案推动者而言，时间极为紧迫。银行委员会成员承诺将在未来两周内完成审议。由于本月仅剩两次会期，且临近中期选举将暂停议事，支持者警告，若法案未能在此期间通过，短期内将难以重启立法流程。参议员伯尼·莫雷诺明确表示：“若错过本月窗口，可预见的未来将无望实现数字资产立法突破。”
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