Ai总结： 欧洲央行正推进代币化金融生态建设，拟将单一欧元支付区延伸至数字资产结算领域。在防范稳定币引发银行存款外流风险的背景下，强调以代币化央行货币作为公共结算锚点的重要性。

欧洲金融机构应探索SEPA向代币化支付演进路径

意大利央行副行长基亚拉·斯科蒂指出，为巩固欧元在数字金融格局中的主导地位，当前亟需评估将单一欧元支付区（SEPA）框架拓展至代币化交易场景的可行性。她于罗马举行的“数字资产与货币政策传导”研讨会上表示，这一方向具备战略意义，值得深入研究。

现有支付基础设施为代币化演进提供坚实基础

斯科蒂强调，欧洲现行支付系统拥有显著规模效应、统一技术标准及跨平台互操作能力，这些优势为引入分布式账本技术提供了良好支撑。其观点呼应了欧元体系正在筹备的Pontes试点项目，该项目计划于2026年第三季度启动，旨在实现市场级DLT平台与TARGET结算系统的对接，并采用央行数字货币完成最终清算。

构建欧洲代币化金融生态的长期规划已启动

欧洲央行正制定名为“Appia”的长期路线图，目标是打造覆盖全欧的代币化金融基础设施，预计于2028年完成。该规划聚焦于协调代币化存款、稳定币与央行货币之间的共存机制。鉴于非欧元稳定币广泛使用可能削弱欧元主权并导致对外部结算资产的依赖，央行正积极研究如何将法定货币通过代币形式嵌入分布式账本网络。

稳定币扩张或引致银行资金结构失衡

欧洲央行早在2025年11月发布的报告中即预警，若稳定币被大规模采纳，家庭与企业或将部分银行存款转移至数字资产，从而造成零售存款显著流失，影响银行融资稳定性并加剧金融系统波动性。

2026年3月4日发布的工作文件进一步揭示，稳定币普及可能触发“存款替代”现象，推动资金从传统银行账户流向数字资产。同月23日，执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内通过Cointelegraph明确表示，要在欧洲建立可持续的代币化金融体系，必须确保代币化存款与稳定币均能以代币化央行货币为最终结算基准。