Ai总结： 尽管社交媒体热度低迷，以太坊链上活跃地址数维持高位，分析师指出Glamsterdam升级或成价格转折点。交易所数据揭示杠杆退潮与现货吸筹并存，机构信心逐步回升。

以太坊升级临近，链上活跃度支撑看涨预期

当前以太坊价格较历史峰值回落逾65%，市场关注度降至近一年低位，然而其核心网络升级——Glamsterdam，即将在数周内落地。值得注意的是，这一时期链上使用量保持稳定，与社交讨论冷清形成鲜明对比，这种背离常被视为价格反转前的重要预警信号。

关键升级蓄势待发，交易成本有望大幅压缩

化名分析师Wise Crypto于7月9日在X平台表示，尽管公众话题热度趋缓，但以太坊每日活跃地址数量仍稳定在约45万。他指出，即将到来的Glamsterdam升级或将把网络Gas上限提升三倍，并使平均交易费用下降约78%。据估算，升级后系统吞吐能力可达到每秒近1万笔交易。

“重大变革却未引发热议。”该观察者强调，1754美元构成重要心理关口。若价格能持续突破此位，目标价或指向2440美元；反之，若失守，则可能回撤至880美元区域。

根据CoinGecko最新数据，ETH报价略低于上述阻力位，24小时内微跌1%，但一周累计涨幅达7%，月度涨幅约为3%。

杠杆退潮与现货吸筹并存，市场结构悄然转变

CryptoQuant成员Amr Taha披露，本周初币安30天未平仓合约规模减少59.4万ETH，为2024年8月以来最大单日降幅。与此同时，OKX现货交易量飙升至20.9亿美元，超越今年2月5日创下的年度高点，增幅达49%。

Taha分析认为，此类组合现象暗示投机性杠杆头寸正在被清理，而长期持有者正借机增持，表明市场并未出现全面撤离迹象，反而呈现结构性买盘力量增强。

行业领袖释放积极信号，周期拐点或已临近

以太坊近期三次在1800美元水平受阻，但Consensys联合创始人Joseph Lubin周三表示，“以太坊之夏”正在升温。他提及新成立的Ethlabs团队与基金会协同推进项目，并强调网络连续11年无中断运行对机构投资者具有显著吸引力。

分析师Michaël van de Poppe亦持乐观态度。他认为，在经历连续三个季度跌幅超20%（创历史纪录）后，以太坊最严峻阶段已然结束。从统计概率看，第四季度继续下跌的可能性极低。此外，预计出台的《CLARITY法案》可能成为推动流动性回升的关键政策变量。