Ai总结： CryptoQuant最新数据显示，山寨币（不含比特币与以太坊）的现货抛售压力已降至五年最低水平，累计卖出量持续高于买入量，反映出市场需求疲软，市场仍处于持续派发阶段，尚未出现明确底部信号。

山寨币净抛售压力创五年新低，需求端持续承压

根据CryptoQuant最新监测结果，非主流加密资产（排除比特币与以太坊）在现货市场的卖出行为长期占据主导地位，该趋势已延续超过十五个月。即便市场偶有回升，亦未能激发稳定买盘力量，显示出当前交易生态中供给远超需求的基本面格局。

市场派发态势深化，净卖出差额逼近历史极值

由CryptoQuant贡献者IT Tech提供的追踪指标显示，非主流代币现货买卖量差值持续下行，当前读数已触及五年来最低位。该数值代表市场上卖出意愿强于买入意愿的程度，其不断走低意味着抛售情绪仍在强化，而非进入吸筹阶段。

自2025年初达到阶段性高点后，该指标迅速反转并进入长期负值区间，至今未见有效修复迹象，表明市场整体仍深陷单向释放状态。

供需失衡加剧，市场底部仍未确认

数据显示，非主流资产的累计买卖差额已下滑至约-2090亿美元，创下自2020年该数据开始追踪以来的历史最低纪录。这一数字凸显出买家对新增供应缺乏承接意愿，市场流动性持续被抛压稀释。

尽管部分投资者期待新一轮上涨周期开启，但当前链上数据并未传递任何止跌企稳信号。IT Tech指出，现阶段仍处于无间断的派发过程，既无显著回调停顿，也未形成可识别的底部区域。