Ai总结： TRM Labs最新报告揭示，加密货币交易所CoinEx在过去七年与受制裁伊朗实体之间发生超38.4亿美元的链上交易。其与Nobitex等四家伊朗交易所的深度关联引发美国财政部关注，资金通过跨链桥、混币服务等复杂路径流入，尽管遭制裁后交易量下降，但隐蔽活动仍存。

超38.4亿美元链上流动暴露CoinEx与伊朗实体深层关联

过去七年多来，加密货币交易平台CoinEx与被美国财政部列入制裁名单的伊朗实体之间累计发生超过38.4亿美元的区块链交易。这一数据披露正值OFAC依据第13224号及第13902号行政令对Nobitex、BitPin、Wallex和Ramzinex四家伊朗交易所实施新一轮制裁之后。

核心对手盘浮现：CoinEx成伊朗最大交易所主要资金出口通道

TRM Labs分析显示，这四家被制裁平台的年度交易额占2025年伊朗加密市场总量约78%，达77亿美元。尽管执法行动频繁，伊朗全年加密活动规模仍维持高位。成立于2017年的CoinEx，由杨海坡创立，运营主体遍布多个司法管辖区，累计处理交易额逾790亿美元，并在多国面临监管压力。

研究发现，自2018年底起，CoinEx已成为伊朗头部交易所Nobitex最主要的外部交易对手方。双方通过约620万次链上转账完成超27亿美元资金流转，日均规模约100万美元。值得注意的是，Nobitex向CoinEx转移的资金总额比从其接收的资金高出3.6亿美元，表明资金正持续经由该平台外溢至国际市场。

两平台间交易量从2020年的1300万美元升至2021年的5.75亿美元，2022至2023年回落，但在2024年回升至7.14亿美元，2025年达7.63亿美元。在此期间，CoinEx贡献了Nobitex年度交易活动的16%以上。

TRM还识别出CoinEx与至少60家伊朗加密企业存在直接链接，涵盖Wallex、Ramzinex、BitPin、Aban Tether、Excoino、Bit24、Ompfinex、Sarmayex及Exir等。这些平台在数年内逐步接入同一通道，显示出系统性协作特征，而非孤立市场行为。

更进一步，2025年6月至2026年6月期间，约6700万美元源自伊朗央行的资金，经由多层区块链跳转、跨链桥、Gnosis Safe合约及Aave代币等结构，最终流入CoinEx。报告指出，该交易所可能提供交易费用以协助此类转移流程。

矿池联动：ViaBTC被曝与伊朗钱包深度绑定

CoinEx母公司运营的矿池ViaBTC亦牵涉其中。TRM追溯到超过1.54亿美元资金在ViaBTC与Nobitex相关地址间流动，多数流向为从矿池至伊朗钱包。2025年Nobitex遭遇网络攻击后，原静默的矿池地址向新创建的Nobitex钱包转入约270万美元。此外，ViaBTC出现在部分交易路径中，暗示其储备可能被用于恢复流动性。

地缘冲突重塑资金路径：大额交易激增，隐蔽模式抬头

TRM还发现，CoinEx与多个受制裁实体及黑客组织的钱包存在关联，包括伊朗伊斯兰革命卫队、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织、真主党、Garantex、Bitzlato、CoinEx自身曾遭黑客攻击事件、BlackSuit勒索软件以及Wasabi混币服务。

2026年初美伊以局势紧张升级后，交易行为出现显著变化：平均转账金额上升，大额交易频率提高。尽管近期OFAC对多家伊朗交易所实施制裁导致公开链上交易量下降，但调查团队指出，私人账户机制仍可能使非法活动在公共视野之外持续运行。

CoinEx方面回应称，从未与伊朗政府或受制裁实体建立任何关系，也未提供任何形式的资金支持。公司强调，链上交易记录本身无法构成参与非法活动的证据。