Ai总结： 过去一个月超3亿枚ENA代币流入交易平台，每日活跃地址达2025年新高。尽管链上数据强劲，但价格承压于0.0861美元，技术面关注0.0849美元支撑位，跌破或引发进一步下行风险。

Ethena代币流动加剧：交易所存款激增引发抛售担忧

一个月内，超过3亿枚ENA代币被转移至中心化交易平台，推动每日活跃地址攀升至2025年以来峰值。当前价格位于0.0861美元，若无法守住0.0849美元的关键支撑，可能触发新一轮下行趋势。

交易所持仓飙升预示潜在抛压风险

尽管Ethena协议在链上活跃度方面创下数月来最佳纪录，但其价格在过去24小时内下跌7.66%至0.0861美元。数据显示，近30天内大量ENA代币集中流入交易所，引发市场对持币者减仓意图的广泛讨论。

此类大额资金迁移虽不等同于即时抛售，但在波动加剧的宏观背景下，常被视为市场情绪转向的预警信号。交易员普遍警惕新增供应量对短期价格形成的压制效应。

链上活跃度创年内新高，反映生态持续扩张

尽管面临价格压力，Ethena网络的底层表现却呈现积极态势。最新监测显示，每日活跃地址已升至5057个，为2025年11月以来最高水平，表明用户参与度显著提升。

这一增长不仅体现现有用户的深度使用，也反映出新用户正加速进入该生态系统。然而，链上活跃与价格走势之间的背离现象，凸显了当前市场对流动性供给变化的高度敏感性。