Ai总结： 知名经济学家Peter Schiff再度抨击Strategy公司比特币投资模式，指出其优先股STRC持续暴跌、市值严重折价，质疑该公司的高杠杆策略已难以为继，投资者信心正在瓦解。

彼得·希夫再揭Strategy财务隐患：比特币杠杆模式面临崩溃

Euro Pacific Capital首席经济学家彼得·希夫对Strategy公司及其比特币资产配置策略提出尖锐批评，认为近期证券价格持续下滑暴露出其资本结构的深层缺陷。他将矛头直指创始人迈克尔·塞勒，同时指出优先股STRC持续走弱，加剧了市场对其可持续性的担忧。

高杠杆收购模式遭遇流动性困局

希夫强调，该公司依赖债务融资大规模购入比特币的运作方式正面临严峻挑战。随着相关证券价值缩水，投资者承受显著压力，也引发外界对其长期偿债能力与资金链安全的深度质疑。

STRC价格滑坡暴露融资信任危机

希夫聚焦于优先股STRC的表现，指出该证券在6月16日一度跌至93.5美元，使初始买入者损失达6.5%。随后抛压不断，价格进一步下探至89.50美元以下，部分投资者亏损扩大至逾10%。更关键的是，该证券最低触及85.32美元，迫使希夫判断，若要恢复至面值水平，需提供约13.5%的收益率以吸引新资金，而当前低位买入者潜在回报率或逼近17.5%。

新购币交易未达预期，股东价值遭稀释

针对公司近期以不利条件购入1550枚比特币的行为，希夫表示此举已造成超600万美元未实现亏损。他同时指出，此次增持导致每股比特币持有量下降，形成所谓的“负比特币收益”，削弱了现有股东的实质回报。他认为，对于寻求比特币敞口的投资者而言，直接购买更高效，且该模式可能因夸大宣传面临监管审查风险。

市场分歧持续，战略韧性受考验

希夫的言论正值市场高度关注优先股表现与比特币持仓价值之际。尽管支持者仍视其为获取数字资产的独特路径，但批评者认为，在融资环境收紧背景下，这种高度依赖比特币价格的金融架构愈发脆弱。围绕该模式的争议仍在发酵，各方正密切关注其应对周期性压力的能力。