Ai总结： 代币化现实世界资产市场突破430亿美元，以太坊主导生态格局。机构从试点转向主流发行，基金类占近八成，但多元资产类别正逐步扩展。数据差异源于统计口径，未来或趋向统一。

代币化实物资产规模突破430亿美元，机构加速向链上迁移

尽管加密市场整体承压，代币化现实世界资产（RWA）仍实现显著增长。据Token Terminal数据显示，过去180天内链上代币化金融产品总价值攀升约37%，当前规模已逾430亿美元，标志着该领域正从早期的国债代币化叙事迈向更广泛的资产类型覆盖。

核心资产结构高度集中，基金占据主导地位

在各类代币化产品中，基金类仍为最大组成部分，占总市值近80%；大宗商品占比达16.6%，而代币化股票仅占3.8%。这种集中趋势反映出当前基础设施与投资者需求最匹配的仍是可标准化打包的风险敞口，相较之下股权类资产因监管复杂度高、托管协调难，尚未形成规模化部署。

多链生态持续拓展，以太坊保持技术主导

以太坊依然是代币化资产的主要发行与结算平台，市场份额达57.8%。其他网络如BNB Chain（8.5%）、zkSync Era（7.5%）、XRP Ledger（5.8%）及Stellar（5.4%）也展现出可观参与度。这一分布表明代币化正从单一链依赖转向跨链协作，影响流动性布局、合规工具集成以及用户接入路径。

数据差异源于定义标准不同，需警惕估值偏差

不同平台对代币化资产的统计结果存在明显分歧——例如Token Terminal报告值超430亿美元，而RWA.xyz则低于330亿。根本原因在于各数据源对“代币化金融产品”的界定范围不一。部分平台将结构性收益工具、信贷产品等纳入统计，导致总额偏高。对于市场参与者而言，理解统计口径差异是准确评估行业进展的前提。

从试点到主流：金融机构全面布局链上发行

渣打银行近期指出，随着代币化资产加速进入区块链轨道，UNI代币有望在2030年前实现显著升值，并预测去中心化金融规模可达2.7万亿美元。花旗银行则提出更为乐观的展望：在基准情景下，代币化市场可能达到5.5万亿美元，牛市情景下或突破8.2万亿美元。两大行均认为，行业正由实验阶段转入核心基础设施整合期，关键催化剂包括存管信托、清算系统及纽交所、纳斯达克等传统交易所的代币化流程接入。

值得注意的是，尽管多数市场仪表板未将稳定币计入，其在实际结算与流动性支撑中扮演着关键角色。此外，代币化股票通过Ondo Markets与xStocks等平台显现增长迹象，预示着资产多样性正在增强。币安研究亦指出，至2026年，该领域或将摆脱“国债主导”模式，演变为更具包容性的收益生态系统。