参议员施压财政部：力保州级监管在稳定币立法中话语权
参议员呼吁维护州级监管在稳定币立法中的实质参与权
多位美国参议员联合向财政部发出正式函件，强调在推进《GENIUS法案》过程中，必须确保各州监管机构在稳定币发行审批体系中持续拥有决定性影响力。该法案正成为当前国会最具影响力的数字资产立法之一。
防止联邦标准挤压州级监管空间
最新披露的内部评估指出，若财政部设定的联邦审查门槛过于严苛，可能导致绝大多数现有州级监管项目无法通过认证，从而实质性削弱州级监管体系的存续基础。
为何州级路径不可替代
《GENIUS法案》拟构建一套联邦认可机制，允许经认证的州级监管制度与联邦特许并行运作。财政部已于2026年4月在《联邦公报》发布征求意见公告，启动对“实质相当”标准的界定工作。
议员们明确警示，一旦联邦标准被设定为唯一通行标准，将彻底改变美国长期奉行的“双轨制”金融监管传统，使稳定币发行方被迫放弃灵活的州级注册路径，转而集中申请单一联邦牌照。
重构联邦与州间监管权属关系
该法案设想以“最低合规基准”为基础，建立兼容州级与联邦监管的双轨运行体系。财政部的核心任务在于定义何种州级制度可被视为“实质相似”的有效监管框架。
目前，代表全美各州金融监管机构的“州银行监管者大会”已主动介入规则设计过程，主张应尊重既有州级监管能力，避免引入仅适用于联邦体制的刚性要求。
这一博弈也映射出加密行业深层分歧：支持全国统一标准者认为其利于市场整合，而倡导州级实验者则强调纽约的BitLicense和怀俄明数字资产宪章等案例所体现的地方创新价值。近期道富银行宣布推出符合法案预期的稳定币储备基金，表明市场已在提前布局合规路径。
监管格局演变的关键节点
财政部最终确立的原则将直接影响稳定币发行方的合规速度及可选注册地范围。参议员的介入显著提升了政治层面的干预力度，旨在捍卫州级监管路径的合法性与选择自由。
时间窗口尤为关键。随着点对点交易中对USDT等支付型稳定币的需求不断攀升，支撑其流动性的监管架构已成为发行方与用户共同关注的核心议题。
监管边界问题不仅限于稳定币范畴。从第一层网络扩容方案到去中心化金融协议，整个加密生态都密切关注联邦与州权限划分的走向，视其为未来规则演进的重要参照。
截至目前，财政部尚未就参议员诉求作出公开回应。《联邦公报》公布的评论期仍对行业组织、州监管机构及其他利益相关方开放，为最终原则制定前提供表达意见的机会。
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