Ai总结： 范式最新募集12亿美元基金，标志着加密风投机构战略转型。不再局限于区块链领域，而是全面布局人工智能、机器人及先进制造等前沿赛道，展现技术融合趋势。

范式基金布局突破加密边界的战略动因

范式完成12亿美元新基金募集，成为其第四支总体基金与第三支专注风险投资的工具。该基金延续公司从2018年首支开放式加密基金以来的演进路径，逐步从单一资产配置转向跨领域创新支持。此前2021年与2024年分别完成25亿与8.5亿美元的风险投资募资，此次扩围显示加密原生资本正主动融入更广泛的科技生态。

跨域融合成主流：技术交集催生新投资逻辑

随着数字资产市场进入机构化阶段，监管趋严且集中度提升，早期可投项目数量趋于饱和。与此同时，人工智能与自动化系统的发展创造了全新的创业周期，其规模与紧迫性契合风投核心诉求。在此背景下，加密技术与AI、机器人、防御科技等领域的边界日益模糊——前者为后者提供身份验证、数据确权与去中心化计算方案，后者则为前者注入智能代理与高效执行能力。范式将加密视为前沿技术栈的一环，而非独立赛道，这一认知重构推动其投资组合向多元高增长领域延伸。

投资策略演化：守正出奇的双轨并行模式

新基金既维持对加密生态的核心投入，又积极拓展非传统范畴。在非加密方向，已布局自主无人机物流平台Zipline、智能制造软件SendCutSend、太空防御初创True Anomaly以及人工智能研究机构Nous Research。这些项目共享高壁垒、大市场与基础设施属性。同时，仍持续押注加密关键领域，如去中心化交易协议Hyperliquid、稳定币链项目Tempo（与Stripe共建）、受监管预测市场Kalshi。此组合体现典型的杠铃策略：深耕优势领域以保持品牌与资源深度，同时借助资本实力切入未来平台型企业的孕育温床。

开源生态构建：塑造技术底层信任的关键路径

范式强调将持续资助开源研发。在加密领域，参与Foundry与Reth等核心开发项目；在人工智能与安全研究方面，支持Centaur与与OpenAI合作的EVMbench评估框架。此类投入旨在建立开发者社区信任，通过贡献底层工具影响技术演进方向。无论是加密网络的节点软件、测试环境，还是AI模型的评估基准与安全标准，开源基础设施都构成创新扩散的基础。此举不仅强化了风投机构与工程师群体的协作关系，也巩固了其在技术演进中的话语权。

从加密原生到科技整合：范式的定位跃迁

由红杉前合伙人Matt Huang与Coinbase联合创始人Fred Ehrsam于2018年创立的范式，截至2025年底管理资产近120亿美元，客户涵盖大学捐赠基金等长期资本。此次12亿基金进一步确立其作为最大加密起源风投之一的地位，但其实际影响力已超越数字资产范畴。未来，真正具备颠覆性的企业或将横跨多个技术领域，而风投的评判标准也将从‘行业纯度’转向‘技术整合潜力’。这预示着，资本流动将更加自由地穿行于加密与相邻科技之间，开启新一轮跨界创新浪潮。