Ai总结： SoFi在重启加密业务后公布首份业绩，尽管交易收入达1.216亿美元，但成本高企导致净利润仅85.2万美元。其自有稳定币“SoFiUSD”已启动，未来将接入支付网络，但面临监管合规挑战。

SoFi加密业务首度披露盈利状况：规模扩张初现成效，利润仍处爬坡期

自去年11月重新上线加密货币交易功能以来，SoFi首次对外发布相关业务的财务表现。第一季度，其加密货币交易相关收入达到1.216亿美元，显示出用户参与度显著提升。

运营成本逼近收入，净利空间极为有限

然而，同期产生的交易成本高达1.207亿美元，致使实际实现的净收益仅为85.2万美元，利润率几乎可忽略不计。这反映出当前模式下盈利压力依然突出。

采用总额法核算，风险敞口与经纪模式趋同

公司说明，其加密交易采用“总额基准”确认方式，即在为客户执行订单时，先从外部流动性服务商处完成买卖操作，再将资产转入客户账户。该机制虽承担价格波动风险，但整体结构与非自营的代理经纪模式更为接近。

账户数量增长明显，活跃度有待验证

截至3月31日，平台累计开立的加密货币账户已达239,509个。不过，该数据为历史累计值，并不能直接反映当前实际参与交易的活跃用户规模。

自有稳定币上线，支付生态布局加速

第一季度起，SoFi已正式发行其专属稳定币“SoFiUSD”，定位为企业间结算工具。目前正与万事达卡展开合作，计划逐步接入主流支付网络。

监管环境或致架构调整，合规路径待明确

若美国《GENIUS法案》最终通过，该稳定币或将被要求转移至独立持牌实体运营，以满足更严格的金融监管要求。

强调库存仅为运营所需，非投资属性

公司重申，其持有的加密资产均维持在支持日常运营所需的最低水平，未将其作为长期投资配置，避免市场波动带来的潜在影响。

总体来看，此次财报显示加密业务在吸引用户和激活交易方面取得初步成果，但距离可持续盈利尚有距离。后续稳定币在支付场景中的落地进展，以及如何构建差异化盈利模型，将成为决定其长期价值的关键因素。