萨摩亚科技清盘：比特币上市实体时代落幕
萨摩亚科技正式进入清算程序，比特币上市模式宣告终结
萨摩亚科技（Satsuma Technology）股东在股东大会上以压倒性多数通过决议，启动公司解散及比特币资产清算流程，彻底结束其作为伦敦证券交易所上市比特币实体的短暂历史。此次清算涉及约668枚比特币，当前估值约为4350万美元，公司将同步从交易所摘牌。
股东决策背后：资产价值与市场估值严重错位
推动清算的核心动因在于公司股票价格与其持有的比特币资产价值之间存在显著脱节。尽管部分董事会成员仍看好其作为比特币投资载体的长期潜力，但大多数股东认为直接持有底层数字资产比持有一家低效上市公司的股权更具实际收益。
转型之路：从AI初创到比特币聚焦的跃迁
该公司原名TAO Alpha，是一家早期人工智能企业，后在比特币倡导者马克·莫斯的主导下转型为专注于比特币储备的金融实体。转型过程中，ParaFi Capital与Pantera Capital等机构投资者注入大量资金，涵盖现金与加密资产，反映出当时对链上资产证券化的高度期待。
2025年比特币价格冲顶后，萨摩亚股价一度飙升，但随后遭遇市场回调重击。同年12月，为履行债务义务，公司被迫出售579枚比特币，成为财务困境的转折点。
公司最初通过可转换票据募集1.636亿英镑资金。尽管比特币价格一度攀升，但其股价于2025年6月见顶后迅速下滑。至2025年底，出售比特币成为维持运营的关键举措。清算完成后，预计净现金回报将在2680万至3000万英镑之间。
进入2026年，随着市场持续承压，公司高层发生重大变动，首席执行官与首席财务官相继离职。潘特拉资本等主要股东推动关闭实体，进一步凸显了资产配置与资本市场表现之间的结构性失衡。最终，股东通过正式投票决定终止运营。
公司将采用特定法律框架向股东分配剩余现金，但普通投资者需预期回收金额有限。该清算方案尚待高等法院听证会批准，预计退市将于2026年9月中旬完成。尽管已不再运作，萨摩亚仍是英国数字资产领域的重要案例，但其比特币持仓规模不及持有2878枚的The Smarter Web Company，后者在行业留有更深远影响。
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