Ai总结： Hyperliquid Policy Center与Phantom联合致信CFTC，要求明确软件开发者的监管地位，推动链上基础设施合法化，并将不行动函转为正式规则，以促进美国本土创新生态发展。

链上建设者监管定位亟待厘清：HPC与Phantom提交新规诉求

Hyperliquid Policy Center（HPC）与Phantom共同向美国商品期货交易委员会（CFTC）递交联名信，呼吁就数字资产协议开发者的注册义务作出清晰界定。信中强调，当前监管框架未能区分技术构建者与市场运营方，导致开发者面临不确定性，迫使部分企业外迁。双方主张为已注册交易所接入链上系统提供合规通道，并推动将Phantom此前获得的不行动函升级为具有法律效力的永久性规则。

技术构建者不应被误作市场中介：类比互联网基础设施

HPC与Phantom将协议开发者比作网络基础设施服务商，指出其角色与传统经纪人截然不同。如同电缆铺设者不承担交易执行责任，代码开发者亦不应被视为运营未注册交易平台。他们批评历任监管领导层对建设者的定义缺乏一致性，致使大量项目在合规边缘徘徊，不得不转向海外部署。信中肯定现任主席Selig推动监管现代化的努力，认为当前是重塑规则的关键窗口期。

链上交易机制本质差异应反映于监管设计

信函强调，链上衍生品市场采用去中心化架构，用户自主管理资金并直接交互，与依赖中介层层传递资金的传统体系存在根本区别。因此，监管策略必须体现这一结构性差异。为此，联合提案提出三项核心调整：第一，确认仅发布协议软件无需注册；第二，允许已持牌交易所无缝整合链上基础设施；第三，将现有不行动函转化为可长期适用的正式规则，提升法律确定性。

合规转型可助力本土创新生态回归

双方视该提议为吸引全球创新资本回流美国的重要契机。信中指出，安全机制可通过系统设计实现，而非依赖强制指令。受监管实体仍需承担关键责任，但通过链上架构升级，可实现更高透明度与效率。此改革不仅降低开发者合规成本，也使现有交易所得以淘汰低效旧系统。所有参与者将在不变的合规义务下共享新框架红利。该倡议被定位为联邦监管机构可自主实施的优化方案，无需国会立法介入。