Ai总结： Phantom与Hyperliquid政策中心致信CFTC，呼吁为链上协议开发者及非托管钱包提供明确监管豁免，强调当前规则与去中心化技术本质存在错配，推动建立适配区块链特性的合规框架。

链上生态监管适配性受挑战：机构吁CFTC重构规则适用范围

Phantom与Hyperliquid政策中心已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交正式建议，主张将区块链协议开发及非托管钱包服务排除在传统金融中介监管范畴之外，以应对数字资产时代监管框架与技术现实之间的脱节。

构建去中心化系统者不应承担中介注册义务

该倡议回应了CFTC关于金融科技法规在数字资产领域适用性的公开征询，核心诉求在于确认：仅因参与链上软件开发或贡献开源代码的行为，不构成需履行中介机构注册义务的依据。

相关机构指出，当前监管体系聚焦于控制客户资金或执行订单的实体，而协议开发者并不掌控用户行为或资产流向，将其纳入中介监管将造成法律义务与实际角色严重偏离。

明确允许受监管主体使用链上基础设施执行核心职能

信函进一步要求CFTC阐明，具备资质的衍生品交易所、清算所与中介机构可在满足现有合规标准的前提下，合法运用区块链技术完成交易执行、清算结算、保证金管理及账簿保存等关键功能。

这一立场强调，采用链上技术应被视为一种运营手段而非监管规避路径，确保市场参与者在保持合规性的同时，仍能享有技术创新带来的效率提升。

防止非托管工具被误归类为介绍经纪人

为避免监管误判，双方提出设立专门豁免机制，防止非托管钱包提供商被强制划入“介绍经纪人”类别。其核心论据在于：此类工具仅提供访问权限，不介入资金保管或交易决策过程，不具备传统中介的责任基础。

他们警告，若将现有中介监管逻辑外推至无实际控制权的技术提供方，将抑制美国本土在链上衍生品领域的创新活力，并导致资本与人才持续流向监管更友好的司法管辖区。

传统交易所亦面临链上整合压力

值得注意的是，这并非仅是创新企业的诉求。洲际交易所（ICE）与芝加哥商品交易所集团（CME Group）近期也对CFTC施加影响，要求评估链上平台在能源类永续合约中的风险暴露。

5月报道显示，两巨头担忧链上产品可能引发市场操纵与透明度缺失问题；随后，ICE首席执行官杰弗里·斯普雷彻公开呼吁建立公平竞争环境，称现行规则限制了传统机构提供全天候链上产品的可能性，并透露已与Hyperliquid展开初步对话以理解其运作机制。

监管博弈背后的技术与合规平衡

CME集团则持续扩张其受监管数字衍生品版图，年内推出面向Avalanche与Sui的期货合约，上线比特币波动率期货及纳斯达克-CME加密指数期货，并于6月对CFTC提起诉讼，质疑其批准加密永续合约超出法定授权范围。

整体来看，本次联合倡议揭示了行业深层矛盾：一方面，受监管实体希望在合规前提下接入链上基础设施以提升效率；另一方面，去中心化技术提供者则期待获得与其真实角色相匹配的监管定位——即当用户自主掌控资产且无中央实体干预时，不应强加传统中介责任。

未来，CFTC如何界定开发者、工具提供者与中介之间的界限，以及是否能为受监管机构使用区块链系统提供清晰指引，将成为决定美国链上衍生品生态能否健康演进的关键变量。