Ai总结： 美国商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格明确表示，永续合约将按每种资产单独评估，杜绝一揽子审批。此举为美国加密衍生品市场确立了审慎监管基调。

CFTC重申永续合约须分项审批，强化资产差异化监管

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格再度强调，针对永续期货合约的上市申请，该机构将采取逐资产评估机制。这一立场源于不同底层资产在风险特征、价格波动性及市场结构上的显著差异，无法适用统一标准。

监管层明确拒绝批量准入，坚持个案审查原则

塞利格在5月29日首只比特币永续合约获批后作出澄清，指出此前市场误读其可能推行快速通道式审批。事实上，CFTC政策强调，永续合约因其无固定到期日的特性，具有独特风险属性，需结合具体资产进行深度分析。例如，数字资产与大宗商品在流动性、透明度和操纵风险方面存在本质区别。

交易所不得自我认证，法律分类仍待厘清

为确保合规性，CFTC已要求所有交易平台停止对永续合约实施“自我认证”流程。此前围绕永续合约是否属于“期货”或“掉期”的法律争议仍未终结。尽管期货不必然具备到期日，但其在受监管交易所交易的属性决定了其监管路径。塞利格在社交平台指出，法院与监管机构长期负责界定合约性质，当前框架下必须保持审慎。

美国永续市场加速布局，多平台竞相入场

2025年全球永续合约交易额突破60万亿美元，但绝大多数活动发生在境外。随着美国监管框架逐步落地，多家主流交易所加快布局。Kraken计划于2026年6月14日推出经CFTC监管的永续产品，上线九种主流代币：比特币、以太坊、Solana、XRP、Cardano、Chainlink、狗狗币、莱特币及Avalanche。该产品将在被Kraken母公司Payward收购的Bitnomial交易所挂牌，支持客户在同一账户内操作现货、保证金与衍生品。

此外，CFTC市场参与者部门确认部分境外外汇交易所的加密永续合约可被视为“境外期货”，使Coinbase Financial Markets得以通过牌照连接美国投资者至海外合约市场。该公司计划于2026年7月21日推出自有永续风格期货产品。而首家获比特币永续合约批准的Kalshi，在上线首周即实现超10亿美元交易量，显示市场需求强劲。

塞利格在同日发表的文章中指出，过去因缺乏可行国内框架，导致大量交易外流，如今监管体系逐步完善。目前CFTC仅剩其一人在任，使其在审批节奏与方向上拥有关键影响力。