比特币主导地位回升：2500万代币中95%已无价值
加密资产生态结构性洗牌加速进行中
市场对高风险、低流通性数字资产的清理呼声再度升温。卡尔达诺联合创始人查尔斯·霍斯金森与以太坊核心开发者维塔利克·布特林曾预测，早期公链上发行的多数代币终将归零。瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯亦表示，未来绝大多数加密项目将退出历史舞台。
行业结构性出清趋势日益显著
分析师本·考恩指出，自2021年市场泡沫破裂以来，大量投机性项目已被淘汰，但要实现真正意义上的长期牛市，还需更彻底的去伪存真过程。他认为，若不能清除数千个低质量代币，比特币难以构建可持续的价格上行基础。资金向头部资产集中，将进一步压缩边缘项目的生存空间。
据行业统计，当前全球已发行代币数量超过2500万枚，仅2025年前五个月就有超过1160万种失效。其主因在于模因币市场的系统性崩溃。自动化代币生成平台的泛滥催生了大量缺乏基本面支撑的项目；阿尔图拉平台首席运营官马修·平诺克披露，2025年新上线代币中有高达86%在短期内归零。
关键价位考验比特币上行韧性
周四比特币首次突破81000美元大关，刷新自一月底以来最高纪录，引发广泛关注。虽然迈克尔·赛勒将其视为寒冬终结的信号，但主流分析观点认为此为阶段性反弹。六万美元下方的支撑位与约82300美元的200日均线构成双重压力区，表明上涨动能尚未确立。
部分技术派指出，唯有价格稳定站稳88880美元并持续维持，才能有效化解抛压。否则，回调至58000至62000美元区间的风险依然存在。有分析强调：“底部确认不仅需突破该水平，更需守住，短期冲高或测试失败均不足以形成有效突破。”
比特币份额重夺市场话语权
比特币的市场主导率正稳步回升。该指标从2013年的近100%下滑至2018年山寨币热潮时期的33%，而今年四月下旬已重返60%。方舟投资预计到2030年可能升至70%。考恩分析称，剔除稳定币后，比特币占比已达67%以上，反映资本正大规模撤离高波动性资产。
近期模因币总市值由2024年12月的1500亿美元萎缩至不足500亿美元。CoinShares分析师卢克·诺兰报告指出，目前市场中95%的代币实质上已丧失交易价值。
考恩提醒，地缘政治不确定性及美联储对降息节奏的审慎态度，或将抑制比特币在2026年前创出新高的可能性。不过资深投资者彼得·布兰特预测，经历漫长筑底期后，比特币或在2029年触及25万美元。行业观察家迈克尔·特平则认为，下探至57000美元可能是新一轮上涨前必要的清洗阶段。
考恩总结道：“本轮周期自2021年起，参与者数量持续减少，比特币主导地位稳步上升，清晰反映出资金正从高风险资产撤退。本轮行情中，比特币从126000美元高位回落至60000美元，跌幅逾50%，这一特征与历史周期末段高度吻合。”
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