Ai总结： Evernorth首席业务官萨加尔·沙阿发表文章，澄清RLUSD无法取代XRP作为核心桥接资产的原因。从流动性机制到去中心化架构，解析两者在链上金融中的互补定位。

XRP账本中RLUSD与XRP的职能分野：非替代关系解析

近期数字资产领域广泛讨论一个关键议题：若RLUSD具备美元锚定与链上结算能力，为何仍需依赖XRP？对此，XRP储备公司Evernorth作出系统回应。其首席业务官萨加尔·沙阿撰文指出，二者在设计目标与功能定位上存在本质差异，不应被视为可互换工具。

交易中介机制的本质区别：从操场模型看资产流转逻辑

沙阿以“操场交换中间人”为类比，揭示跨资产交易中的效率瓶颈。当参与者持有不同代币化资产时，直接匹配极为低效。此时，一个通用中介资产能大幅提升流通效率。

他强调，XRP在XRP账本中正是扮演这一无形桥梁角色——在用户间完成代币化国债、欧元稳定币等资产的转换时，虽不显现在最终交割中，却在后台实现高效清算。

相较之下，RLUSD被定义为美元价值锚定的稳定币，主要服务于美元计价场景。尽管在涉及美元的交易中有实用价值，但其设计初衷并不包含跨资产路由功能。

三重缺陷：为何稳定币难以承担桥接职责

文章从系统性风险角度，提出稳定币无法替代XRP的三大障碍。

第一，稳定币依赖中心化发行实体及银行合作网络，面临监管干预、账户冻结或运营中断等潜在风险。将单一机构发行的资产作为全网基础，构成显著单点故障。

第二，现行监管框架常施加地理限制、制裁执行与代币冻结机制。而全球性资产路由必须保持中立性与无审查访问权。当前协议设计使XRP可在无需中介干预下完成跨境结算。

第三，自动化做市商依赖双资产池配置。尽管RLUSD需搭配其他配对资产，但其流动性深度与历史积累远不及长期运行的XRP。后者凭借高流动性和广泛采用，天然适配此类基础设施需求。

XRP价值延伸：超越支付的链上服务支撑

沙阿进一步指出，XRP的应用范畴已扩展至借贷与托管等深层金融功能。

在抵押借贷场景中，XRP因具备高流动性、市场接受度广且不受发行方控制，成为理想抵押品。相比之下，稳定币可能受制于发行方实施的冻结或额度限制。

此外，XRP账本支持条件式锁定机制，允许资金按预设规则自动释放，无需第三方保管。该特性对定期付款、资金管理及智能合约结算具有重要意义。

综上，Evernorth明确主张：RLUSD与XRP并非竞争关系，而是互补生态。前者满足美元结算需求，后者则持续作为中立、高效、去中心化的桥接资产，支撑整个账本生态系统的多样化活动。