Ai总结： Bitwise首席投资官马特·霍根指出，下一轮加密上涨的驱动力或来自传统金融与加密的深度融合。他看好Hyperliquid和Robinhood在推动这一趋势中的关键作用，并列出比特币、以太坊等核心资产作为布局重点。

加密与传统金融融合成新牛市引擎

Bitwise首席投资官马特·霍根在7月22日发布的博客中提出，本轮加密市场反弹的真正起点或许并非源自加密生态内部，而是源于其与传统金融体系的深度交织。他将目光聚焦于两家处于转型前沿的企业：Hyperliquid与Robinhood。

全天候交易模式重塑传统资产流动性

霍根认为，比特币已显现出阶段性底部特征，但真正的增长动能正从交易行为的变革中浮现。他指出，包括原油、白银及标普500指数在内的主流资产，如今已占据Hyperliquid平台近半数的交易量。该平台正加速扩展，未来将覆盖现货大宗商品、预测市场及期权产品。

Layer-2网络成为加密普及的新入口

与此同时，霍根高度关注Robinhood推出的Layer-2链——Chain。他认为，该技术架构具备降低门槛、提升用户体验的潜力，有望成为吸引非加密用户进入数字资产领域的关键跳板。

核心资产与关联股票成首选配置

基于对融合趋势的判断，霍根预测新一轮周期将带动整个行业板块走强。他明确推荐比特币、以太坊及Solana作为核心持仓，并将加密相关上市公司纳入潜在投资组合。

市场信号呈现初步回暖迹象

支持性数据陆续浮现。Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈施在7月23日于X平台发文称，比特币需求正在加速回升，其依据是“表观需求”指标，即新生成代币与长期未动账户存量之间的比例变化。尽管部分交易员仍对复苏节奏保持谨慎，普遍认为底部形成后仍需数月消化，但乐观预期正逐步增强。