Bitwise ETF成分大洗牌：HYPE入局，DOT与AVAX出局
Bitwise 10指数ETF重调成分：新兴协议取代传统蓝筹
Bitwise 已对旗下旗舰产品 Bitwise 10 加密货币指数 ETF（BITW）进行关键成分更新，正式将 Polkadot（$DOT）与 Avalanche（$AVAX）剔除出投资组合，并纳入 Hyperliquid（$HYPE）与 Stellar（$XLM）。此次调整于 2026 年 7 月 9 日披露，是该基金自登陆纽约证券交易所 Arca 以来最具代表性的结构迭代。
旧时代巨头退出主流被动投资框架
在 2021 年牛市周期中，$DOT 与 $AVAX 被广泛视为顶级 Layer-1 区块链项目。尽管其底层技术仍具价值，但它们已从加密领域最主流的指数型投资工具中退出，这一变化具有明显的象征意义。
这两项资产均于 2025 年 12 月随 BITW 上市时被纳入，存续时间不足一年。根据指数再平衡机制，基于市值排名与权重优化标准，二者不再满足持续入选条件。
值得注意的是，$HYPE 当前市值约为 150 亿美元，远超 $DOT 的 15 亿与 $AVAX 的 30 亿，这种结构性差异成为本次调整的核心依据，而非市场情绪或叙事热度。
BITW 采用市值加权策略，每月定期再平衡，旨在追踪由专业团队筛选的十大加密资产构成的基准指数。
高交易活跃度驱动新成员入列，非依赖概念炒作
2026 年上半年，$HYPE 实现 1.34 万亿美元交易总额，创造 3.2 亿美元运营收入，年内涨幅达 165%。这些数据显著区别于多数以共识和愿景为导向的加密资产，也正契合 Bitwise 指数方法论对实际经济行为的重视。
在最新再平衡中，$HYPE 以 0.93% 的权重进入，成为该基金第五大持仓，超越 Cardano、Chainlink、Litecoin 及 Sui。比特币仍占据基金总仓位的 77.54%。
作为去中心化永续合约交易平台，Hyperliquid 属于 DeFi 基础设施范畴，而非通用型公链。其成功入围，标志着指数编制逻辑正逐步转向对链上活动、收入生成能力及流动性深度的评估。
其平台约 95% 以上的交易收入用于公开市场回购 $HYPE 代币，形成供应收缩机制，强化价格支撑。
Bitwise 对 Hyperliquid 的布局不止于指数。名为 Bitwise Hyperliquid ETF（代码：BHYP）的独立产品已于 2026 年 5 月 15 日开启交易。随着机构投资者持续配置，$HYPE ETF 累计净流入已突破 1 亿美元。
成分变更通常引发被动资金流动，而剔除则可能带来隐性抛压。因此，$DOT 与 $AVAX 脱离 BITW 可能加剧其本就疲软的市场价格下行压力。
由于 BITW 每月执行再平衡，且依据实时排名、流动性状况与合规审查动态调整持仓，$HYPE 的未来席位仍将面临严峻考验——能否在下一次重组中维持地位，取决于其持续的交易表现与经济基本面。
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