Ai总结： Phantom与Hyperliquid政策中心致信CFTC，要求明确链上协议开发者及非托管钱包提供商不应被归类为传统金融中介机构，推动建立符合去中心化技术特性的监管框架。

链上创新者敦促CFTC厘清开发者与非托管工具的合规边界

Phantom与Hyperliquid政策中心已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交正式建议，主张在数字资产时代重构监管适用逻辑，明确区块链协议构建者及开放系统贡献者不应承担传统金融中介的注册义务。

核心诉求：开发者行为不应触发中介监管责任

该机构强调，仅因开发或维护链上软件而产生的活动，不应自动导致主体被纳入需注册的中介机构范畴。其立场基于一个关键前提：用户对资产拥有完全控制权，且交易执行由代码逻辑驱动，而非依赖中心化实体。

他们进一步指出，当前监管框架若强行适用于无资金控制权的技术提供方，将造成法律义务与实际角色之间的严重错配。

推动建立针对非托管生态的专属豁免机制

信函明确请求CFTC设立专门豁免条款，防止非托管钱包服务提供者被错误归类为介绍经纪人。其论证聚焦于责任与控制的分离——提供访问权限但不干预交易决策或持有资产的实体，不应被纳入以托管和执行为核心的监管体系。

此举旨在消除美国市场在参与链上衍生品领域时的制度性障碍，避免创新外流至监管环境更友好的司法管辖区。

受监管实体使用区块链基础设施的合规路径

除了保护创新生态，该提案还致力于为现有受监管交易所、清算所及中介机构扫清障碍。他们请求CFTC确认，在满足现行合规要求的前提下，这些机构可合法利用区块链技术完成交易执行、清算、结算、保证金管理与账本记录等核心职能。

这一安排被定义为“实施选择”而非“监管替代”，意味着链上集成不会削弱原有合规义务，反而可能提升效率与透明度。

监管机构面临多重利益方的规则重塑压力

随着链上衍生品规模扩张，美国监管层正承受来自多方的施压。洲际交易所（ICE）与芝加哥商品交易所集团（CME Group）近期也相继发声，质疑链上平台对市场秩序的影响，并呼吁建立公平竞争环境。

ICE首席执行官杰弗里·斯普雷彻公开表示，传统交易所亟需获得与链上平台同等的全天候产品供给能力，同时希望监管能允许其探索链上技术应用。他透露，公司已与Hyperliquid展开初步对话，以深入理解去中心化市场的运作机制。

CME则持续拓展其受监管数字产品版图，包括推出与Avalanche、Sui相关的期货合约，以及比特币波动率期货和纳斯达克CME加密指数期货。此外，该交易所已于6月对CFTC提起诉讼，挑战其批准加密永续合约的法定权限。

整体来看，这场关于链上衍生品监管范式的博弈，本质是传统合规体系与去中心化技术逻辑之间的调适过程。最终，监管机构如何界定开发者、钱包服务商与中介实体之间的界限，将成为影响全球数字资产生态演进的关键变量。